삼성중공업향 선박엔진 공급계약

이 이벤트와 닿아 있는 종목

연결 확인 3곳 (공시 당사자 2 · 사업 접점 1)

1. HD현대마린엔진 071970 수혜(+) 공시 당사자 (이번 공시 원문에 이 회사가 당사자로 적혀 있어요.) 이벤트 연관도 높음내 종목 담기

   왜 닿아요

   계약 당사자 수주사로 공시에 직접 명시된다 ¹2026-11-09 · 확인공시 원문 →. 계약금액 361.2억원이 2025년 연결 매출 4,024억원의 9.0%에 해당한다 ¹2026-11-09 · 확인공시 원문 →.

   얼마나·언제

   국내 3대 엔진사 중 하나로 2025년 선박엔진 가동률이 89.04%에 달한다 ²2026-03-16 · 확인사업 근거: 사업보고서 (2025.12) →. 계약기간 2026-11-09~2029-06-20 안에서 조선소 건조 일정에 따라 인도 시점이 정해진다 ¹2026-11-09 · 확인공시 원문 →.

   주의

   공시에 선종·척수가 없고 상대 조선소의 건조 일정에 따라 계약기간이 바뀔 수 있어 인식 시점이 확정되지 않는다.

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   관심도 34/100 · 보통 · 하강 ↓

   전달 경로

   연결 확인 HD현대마린엔진

   판정 전문

   계약 당사자로 직접 닿는 수주이고, 연매출 9.0% 규모를 2029년까지 나눠 인식하는 사안

   ① 결론.

   이번 소식은 회사에 직접 닿아요. 회사는 삼성중공업과 맺은 선박엔진 공급계약의 공급자예요. 계약금액 361.2억원은 2025년 연결 매출 4,024억원의 9.0%예요. 다만 계약기간이 2026-11-09~2029-06-20으로 길어요. 그래서 한 해 실적에 실리는 몫은 9.0%보다 작아요.

   ② 사업 구조 근거.

   회사는 엔진 및 기자재 단일 부문이고, 매출의 78.94%가 선박엔진이에요. 직접 고객이 조선소이므로 이번 계약은 본업 매출과 성격이 같아요. 선박엔진 대당 평균 단가 약 51.4억원으로 나누면 약 7대 분량이에요. 이 공시에 선종과 척수가 없어서 대수는 추정이에요. 맞닿지 않는 면도 있어요. 확인한 자료 어디에도 삼성중공업은 제25기 주요 매출처로 기재돼 있지 않아요.

   ③ 전달 경로.

   (a) 계약 체결로 수주잔고가 늘어요. 이 고리는 확실이에요. 증가분은 제25기말 선박엔진 수주잔고 약 1조 100억원의 3.6%예요. (b) 선수금이 먼저 들어와 계약부채로 잡혀요. 대금이 선수금과 잔금으로 나뉜다는 점은 확실이에요. 선수금 비율은 이 공시에 없어서 불확실이에요. (c) 엔진 제작에는 1.5~2.5년이 걸려요. 계약기간도 건조 일정에 따라 바뀔 수 있어서 매출 인식 연도는 불확실이에요. (d) 추정 변동비율 0.6832를 적용하면 공헌이익은 약 114억원이에요. 이 고리는 가정이에요. (e) 계약금액은 최초고시환율 1,357.9원/USD로 환산한 값이에요. 원화 금액은 인식 시점 환율에 따라 달라지므로 이 고리도 가정이에요. 최약 고리는 (c)예요.

   ④ 반론·리스크.

   첫째, 크기를 과대하게 읽을 수 있어요. 수주잔고는 이미 당기매출의 2.71배이고, 이번 계약은 잔고 합계 약 1조 889억원에 3.3%를 더할 뿐이에요. 둘째, 생산 여력이 제약이에요. 제25기 크랭크샤프트 가동률은 104.53%로 상한을 넘었어요. 엔진 가동률 89.04%도 분모를 낮춘 기준으로 계산한 값이에요. 셋째, 환율 조건이 엇갈려요. 이번 계약 환율 1,357.9원은 회사가 보유한 통화선도 가중평균약정환율 1,441.48원보다 낮아요. 회사는 위험회피손익을 부문 매출에서 차감해요. 따라서 실제로 잡히는 원화 매출은 공시 금액과 다를 수 있어요. 넷째, kW당 로열티가 원가로 빠져요. 제25기 로열티는 매출의 4.60%였어요.

   ⑤ 판단.

   크기는 중간이에요. 연매출의 9.0%이고 수주잔고의 3.3%예요. 시차는 길어요. 계약기간이 2029년 6월까지이고 엔진 리드타임이 1.5~2.5년이에요. 확실성은 계약 체결 자체에 대해서는 높아요. 인식 연도와 원화 금액에 대해서는 낮아요. 재평가 관측 지점은 세 곳이에요. 첫째는 제26기 사업보고서 수주상황표에서 이 계약이 신규증감에 잡히는지예요. 둘째는 계약부채 잔액이 늘었는지예요. 셋째는 2026년 10월로 잡힌 크랭크샤프트 생산설비투자의 완공이 확인되는지예요.

   이 판정은 회사별로 확인한 자료만 근거로 했어요 · 기준일 2026-03-16

2. HD한국조선해양 009540 수혜(+) 사업 접점 (이번 사건의 당사자는 아니에요. 거래처·지분·원가 구조 같은 이 회사의 사업 내용이 이 사건에 닿는다고 확인했어요.) 이벤트 연관도 중간내 종목 담기

   왜 닿아요

   계약 당사자가 연결 종속기업 HD현대마린엔진이며 계약금액 약 361억원이 공시로 확인된다 ¹2026-11-09 · 확인공시 원문 →. 계약 361.2억원은 연결 2025년 매출 약 29조 9,332억원 대비 1% 안팎이라 체급 대비 노출은 작다 ³2026-03-20 · 확인사업 근거: 사업보고서 (2025.12) →.

   얼마나·언제

   그룹은 선박엔진 세계 점유율 1위권이고 엔진기계 부문 영업이익률은 18.1%다 ³2026-03-20 · 확인사업 근거: 사업보고서 (2025.12) →. 계약기간이 2026-11-09부터 2029-06-20까지로 건조 일정에 연동돼 매출 인식이 여러 분기에 걸친다 ¹2026-11-09 · 확인공시 원문 →.

   주의

   계약 금액이 연결 연간 매출 대비 작고 건조 일정에 따라 인도 시점이 바뀔 수 있어 연결 손익 기여는 제한적이다.

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   관심도 75/100 · 주목받는 중 · 횡보 →

   전달 경로

   연결 확인 HD한국조선해양

   판정 전문

   연결 종속기업의 직접 계약이지만, 규모는 연결 매출의 0.12%인 소식이에요

   ① 결론.

   이번 소식은 회사에 직접 닿지만 크기는 작아요. 계약 당사자 HD현대마린엔진은 회사가 지분 35.05%로 연결하는 종속기업이에요. 그래서 이 계약 매출은 연결 실적에 그대로 들어와요. 다만 계약금액 361.2억원은 회사 2025년 연결 매출 29조9,332억원의 약 0.12%예요. 이 금액도 2029년 6월까지 2년 7개월 남짓에 나뉘어 인식돼요.

   ② 사업 구조 근거.

   연결 매출의 84%는 조선이고, 엔진기계는 10%예요. 엔진기계 외부매출은 2025년 약 2조 8,901억원이에요. 이번 계약 약 361억원은 그 1.2%이고, 엔진을 포함한 기타 수주잔고 약 8조 9,902억원의 0.4%예요. HD현대마린엔진은 2024년에 지분 35.05%를 약 820억원에 사서 편입한 회사예요. 이 회사는 중소형 저속엔진과 터보차저 부품을 맡아요. 맞닿는 면은 계약 상대가 그룹 밖 조선소라는 점이에요. 이 점은 엔진기계 외부매출 비중이 36.2%에서 67.4%로 올라간 흐름과 같은 방향이에요. 맞닿지 않는 면은 조선 부문이에요. 이번 계약은 도크 슬롯, 선가, 조선 수주잔고와 관계가 없어요.

   ③ 전달 경로.

   (a) 종속기업이 계약을 맺어 엔진기계 쪽 잔고에 더해져요. 확실이에요. (b) 이 잔고는 상대 조선소의 건조 일정에 맞춰 2029년 6월까지 매출로 인식돼요. 기간은 확실하지만, 연도별 배분은 일정 변경 조항이 있어 불확실이에요. (c) 원화 금액은 최초고시환율 1,357.9원을 적용한 환산액이에요. 실제 인식액이 이 금액과 같다는 것은 가정이에요. (d) 매출이 영업이익으로 이어지는 마진은 불확실이에요. 엔진기계 부문 영업이익률 18.1%에는 내부매출이 섞여 있어요. HD현대마린엔진만의 이익률과 이 엔진에 로열티가 붙는지는 확인한 자료 어디에도 없어요. (e) 순이익 가운데 회사 주주 몫은 지분율 35.05%를 기준으로 잡혀요. 확실이에요. 최약 고리는 (d)예요.

   ④ 반론·리스크.

   첫째, 금액보다 계약 상대가 갖는 의미가 더 크다는 반론이 있어요. 경쟁 조선소가 그룹 엔진을 산다는 사실은, 엔진기계가 조선과 분리된 손익 축이 됐다는 논지와 같은 방향이에요. 다만 계약 1건만으로 외부 고객 기반의 크기를 판단할 수는 없어요. 확인한 자료 어디에도 HD현대마린엔진의 고객별 매출 비중은 없어요. 둘째, 건조 일정이 밀리면 인식 연도도 뒤로 옮겨가요. 셋째, 생산능력 측면이에요. HD현대마린엔진의 생산능력은 친환경 엔진 전환으로 2,000천BHP에서 1,400천BHP로 낮아졌어요. 다만 가동률이 87% 수준이라는 보도가 있어, 이번 규모로 병목이 생긴다는 근거는 자료에 없어요.

   ⑤ 판단.

   크기는 작아요. 연결 매출의 0.12%, 엔진기계 외부매출의 1.2%예요. 시차는 길어요. 2026년 11월부터 2029년 6월까지 여러 분기에 나뉘어요. 확실성은 둘로 갈려요. 연결로 들어오는 경로는 확실하지만, 이익 기여는 불확실해요. 재평가 관측 지점은 세 가지예요. 첫째, 분기·반기 보고서에서 엔진을 포함한 기타 부문 수주잔고가 어떻게 바뀌는지 봐요. 둘째, 엔진기계 내부매출 비중이 2025년 32.6%에서 40%를 다시 넘는지 봐요. 셋째, 이 계약의 건조 일정 변경 공시가 나오는지 봐요.

   이 판정은 회사별로 확인한 자료만 근거로 했어요 · 기준일 2026-03-20

   공시 원문 보기

   선박용 엔진 HD현대마린엔진㈜ (*3) 350천BHP 1,400천BHP 1,400천BHP

   사업 근거: 분기보고서 (2026.03)

3. 삼성중공업 010140 공시 당사자 (이번 공시 원문에 이 회사가 당사자로 적혀 있어요.) 이벤트 연관도 중간내 종목 담기

   왜 닿아요

   삼성중공업은 이벤트 공시의 계약상대방(발주처)으로 361.2억원 선박엔진 공급계약의 실명 당사자다 ¹2026-11-09 · 확인공시 원문 →. 계약금액 361.2억원은 2025년 연결 매출 106,500억원의 약 0.3%로 10% 미만이다 ²2026-03-12 · 확인사업 근거: 사업보고서 (2025.12) →.

   얼마나·언제

   삼성중공업의 2025년 국내 선박부문 수주 점유율은 18.6%로 국내 조선 5사 가운데 주요 사업자다 ²2026-03-12 · 확인사업 근거: 사업보고서 (2025.12) →. 계약기간이 2026-11-09부터 2029-06-20까지이고 엔진 원가는 건조 진행률을 따라 인식되므로 1년 이상에 걸쳐 전달된다 ¹2026-11-09 · 확인공시 원문 →.

   주의

   계약금액이 연결 매출의 약 0.3% 수준이고 엔진 원가가 해당 선박 선가에 반영됐는지 공시로 확인되지 않아 손익 경로의 부호를 하나로 확정할 수 없다.

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   관심도 56/100 · 보통 · 급상승 ↑

   전달 경로

   연결 확인 삼성중공업

   판정 전문

   발주처로서 직접 닿지만, 연결 매출의 0.3% 규모인 원가 쪽 조달 건이에요

   ① 결론.

   이번 소식은 삼성중공업에 직접 닿지만, 실적에 닿는 폭은 작아요. 회사는 이 계약의 발주처이고 엔진을 사는 쪽이에요. 계약금액 361.2억원은 회사 연결 매출의 약 0.3%이고, 매출이 아니라 원가 쪽에 들어가는 거래예요. 엔진값이 이미 선박별 계약원가 추정에 들어가 있었는지 확인되지 않아요. 그래서 손익 방향을 하나로 정할 수 없어요.

   ② 사업 구조 근거.

   FY2025 연결 매출은 10조 6,500억원이고, 조선해양이 96.03%를 차지해요. 조선해양 매입액은 48,560억원으로 전체 매입의 99.5%이고, 매입 품목에 메인엔진이 들어 있어요. 이번 계약금액을 이 매입액과 비교해 계산하면 약 0.7%예요. 맞닿는 면은 조선해양 부문의 원재료 원가예요. 맞닿지 않는 면은 토건 부문, 수주 물량, 선가예요. 이번 소식은 기자재 조달이라 수주잔고 자체를 늘리지 않아요. 확인한 자료 어디에도 이 엔진이 어느 선박에 들어가는지는 적혀 있지 않아요.

   ③ 전달 경로.

   (a) 확실: 회사가 HD현대마린엔진과 361.2억원 규모의 선박엔진 공급계약을 맺었어요. (b) 확실: 선박 건조는 원가기준 투입법 진행률로 수익을 인식해요. 그래서 엔진 원가는 조선해양 계약원가로 들어가요. (c) 불확실: 이 엔진값이 수주 당시 총계약원가 추정에 이미 반영돼 있었다면 손익 변화는 없어요. 추정과 다르면 그 차이만 추정 변경으로 손익에 반영돼요. (d) 가정: 금액이 1,357.9원/USD로 환산한 원화 금액이라는 점에서 대금이 달러 기준이라고 가정하면, 달러 매출과 일부 상쇄되는 구조예요. (e) 확실: 인식 시점은 2026년 11월부터 2029년 6월까지 건조 일정을 따라 나뉘고, 일정은 바뀔 수 있어요. 가장 약한 고리는 (c)예요. 확인한 자료 어디에도 엔진 단가가 원가 추정에 얼마로 잡혔는지는 나와 있지 않아요.

   ④ 반론·리스크.

   첫째, 영업이익과 비교하면 비중이 더 커요. FY2025 영업이익 8,622억원과 비교하면 361.2억원은 약 4.2%예요. 다만 계약금액 전부가 아니라 추정 대비 차이만 손익이 돼요. 둘째, 매입처 구도의 문제예요. 2025년 공시에서 엔진 쪽 주요 매입처는 한화엔진이었어요. 확인한 자료 어디에도 HD현대마린엔진과 2021~2024년 매입처였던 현대중공업의 관계는 나와 있지 않아요. 그래서 매입처 구도가 다시 바뀐 것인지는 판단할 수 없어요. 셋째, 고정가 선가와 건조 시점 기자재 단가 사이에는 시차가 있어요. 회사는 2021~2022년 강재가 인상을 영업손실 원인으로 적었어요. 반대로 이번 계약처럼 단가가 미리 정해지면 원가 불확실성이 줄어드는 면도 있어요.

   ⑤ 판단.

   크기는 작아요. 매출 대비 0.3%, 매입 대비 0.7%예요. 시차는 길어요. 약 2년 7개월에 걸쳐 진행률대로 나뉘어 인식돼요. 확실성은 낮아요. 원가 추정에 반영됐는지가 확인되지 않아 손익 방향이 정해지지 않아요. 재평가 관측 지점은 세 곳이에요. 분기와 연간 보고서에서 총계약원가 추정 변경과 공사손실충당부채 설정 여부를 봐요. FY2026 사업보고서 원재료 매입처 비고란에서 엔진 공급사 표기가 바뀌는지 봐요. 건조 일정 변경에 따른 계약기간 정정 공시가 나오는지도 봐요.

   이 판정은 회사별로 확인한 자료만 근거로 했어요 · 기준일 2026-03-12