HD현대중공업 LNG운반선 2척 수주

이 이벤트와 닿아 있는 종목

연결 확인 2곳 (공시 당사자 1 · 사업 접점 1)

1. HD현대중공업 329180 수혜(+) 공시 당사자 (이번 공시 원문에 이 회사가 당사자로 적혀 있어요.) 이벤트 연관도 높음내 종목 담기

   왜 닿아요

   HD현대중공업은 공시 원문에 명시된 LNGC 2척의 수주 당사자이며 계약금액이 6,629억원이다 ¹2026-11-09 · 확인공시 원문 →. 계약금액 6,629억원은 2025년 연결 최근매출액 17조5,806억원의 3.77%다 ¹2026-11-09 · 확인공시 원문 →.

   얼마나·언제

   국내 5사 점유율에서 HD현대중공업은 2025년 28.5%로 2위이며 한화오션 30.9%와 함께 상위 사업자다 ²2026-03-20 · 확인사업 근거: 사업보고서 (2025.12) →. 계약기간이 2026-11-06부터 2029-10-31까지이고 계약금·선급금이 수반돼 진행기준 매출과 선수금이 단기부터 반영된다 ¹2026-11-09 · 확인공시 원문 →.

   주의

   척당 계약가가 클락슨 기준가 대비 약 100.8%라는 점 외에 이번 계약의 마진 수준은 공시에 없어 이익 기여의 크기는 확인되지 않는다.

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   관심도 19/100 · 주목 전 · 하강 ↓

   전달 경로

   연결 확인 HD한국조선해양 · HD현대중공업

   판정 전문

   건조 당사자가 직접 받은 수주이고, 규모는 2025년 연매출의 3.77%로 작은 편

   ① 결론.

   이번 소식은 HD현대중공업에 직접 닿아요. 회사가 LNG운반선 2척을 짓는 계약 당사자이기 때문이에요. 계약금액 6,629억원은 2025년 연결 매출의 3.77%예요. 이 금액은 약 3년에 걸쳐 나뉘어 매출로 잡혀요. 그래서 한 해 실적에 미치는 크기는 작아요.

   ② 사업 구조 근거.

   이 계약은 회사에서 가장 큰 조선부문에 들어가요. 조선부문 매출은 2025년 12조5,175억원으로 전사 매출의 70.9%예요. LNG선은 조선부문 품목에 들어 있어요. 계약금액은 2025년 말 조선 수주잔고 44조3,511억원의 약 1.5%예요. 같은 해 신규계약액 15조6,570억원과 비교하면 약 4.2%예요. 해양플랜트부문에는 이 계약이 닿지 않아요. 발주처는 아프리카 소재 선사로만 적혀 있어요. 확인한 자료 어디에도 이 선사의 실명과 회사와의 거래 이력은 나와 있지 않아요.

   ③ 전달 경로.

   (a) 확실. 계약이 맺어진 만큼 수주잔고가 6,629억원 늘어요. (b) 확실. 계약금과 선급금이 붙어 있어 건조 전에 현금이 먼저 들어와요. 이 돈은 계약부채로 쌓여요. 회사의 계약부채는 2025년 말 10조8,175억원이에요. 이번 계약의 선급금 액수는 이 공시에 나와 있지 않아요. (c) 가정. 매출은 진행률에 따라 2026-11-06부터 2029-10-31까지 나뉘어 인식돼요. 3년에 고르게 나누면 한 해 약 2,210억원이에요. 이는 2025년 매출의 약 1.3%예요. 고르게 나눈다는 것은 추정이에요. 실제 연도별 몫은 원가를 투입하는 속도가 정해요. (d) 불확실. 매출 가운데 얼마가 영업이익으로 남는지는 알 수 없어요. 확인한 자료 어디에도 이번 계약의 마진은 나와 있지 않아요. 계약금액은 지금 확정되지만 강재는 투입하는 해의 원가로 들어가요. 최약 고리는 (d)예요.

   ④ 반론·리스크.

   첫째, 도크에 남은 여유가 없어요. 2025년 조선 가동률은 100.4%예요. 그래서 이번 2척이 연간 매출을 늘리는 정도는 도크에 배정되는 순서에 묶여요. 둘째, 원가가 오르면 그 부담이 이미 확정된 계약에 거슬러 붙어요. 원자재가 크게 오르면 쌓인 잔고 전체에서 손실이 생겨요. 셋째, LNG 화물창 기술료는 GTT에 척당 기준으로 나가요. 업계 통상 수준은 배 한 척 대금의 약 5%로 보도됐어요. 넷째, 이번 계약은 수주 흐름을 바꿀 규모가 아니에요. 2025년 신규계약액은 전년보다 21.6% 줄었어요. 합병 효과를 빼면 조선 잔고는 2023년 이후 거의 제자리예요.

   ⑤ 판단.

   크기는 작아요. 연매출의 3.77%이고 한 해 몫으로 나누면 약 1.3%예요. 시차는 둘로 갈려요. 선급금은 계약 직후에 들어오고 매출은 2029년 10월까지 나뉘어 잡혀요. 확실성은 잔고와 선수금 쪽이 높고 이익 쪽이 낮아요. 재평가할 지점은 세 곳이에요. 첫째는 2026년 사업보고서의 조선 수주잔고와 계약부채 증감이에요. 둘째는 조선부문 영업이익률이에요. 셋째는 선박선수금 지급보증 한도의 변동이에요.

   이 판정은 회사별로 확인한 자료만 근거로 했어요 · 기준일 2026-03-20

2. HD한국조선해양 009540 수혜(+) 사업 접점 (이번 사건의 당사자는 아니에요. 거래처·지분·원가 구조 같은 이 회사의 사업 내용이 이 사건에 닿는다고 확인했어요.) 이벤트 연관도 중간내 종목 담기

   왜 닿아요

   수주 계약 당사자 HD현대중공업이 연결 종속기업이고 공시 제출 주체가 HD한국조선해양이며 계약금액이 6,629억원이다 ¹2026-11-09 · 확인공시 원문 →. 계약금액 6,629억원은 2025년 연결 최근매출액 17조5,806억원의 3.77%로 연결 매출 대비 10% 미만이다 ¹2026-11-09 · 확인공시 원문 →.

   얼마나·언제

   그룹 합산 국내 조선 3사 수주 점유율이 2025년 46.4%로 국내 최대 규모다 ²2026-03-20 · 확인사업 근거: 사업보고서 (2025.12) →. 계약기간이 2026-11-06부터 2029-10-31까지이고 대금은 공사진척에 따라 받아 매출 인식이 2~3년에 걸친다 ¹2026-11-09 · 확인공시 원문 →.

   주의

   공시에 계약금액·기간·수주 주체는 있으나 척당 마진이나 원가 구조가 없어 연결 손익 기여 폭은 확인되지 않는다.

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   관심도 88/100 · 주목받는 중 · 급상승 ↑

   전달 경로

   연결 확인 HD한국조선해양 · HD현대중공업

   판정 전문

   연결 종속기업의 직접 수주이지만 연결 매출 대비 크기가 작고 반영이 3년에 나뉘는 사건

   ① 결론.

   이번 소식은 회사 연결 실적에 직접 닿지만 닿는 크기는 작아요. 계약 주체인 HD현대중공업은 회사가 69.23%를 가진 연결 종속기업이에요. 계약금액 6,629억원은 회사 자료의 2025년 연결 매출 약 29조 9,332억원 대비 약 2.2%예요. 이 금액은 공사 진척에 따라 약 3년에 나뉘어 매출로 인식돼요.

   ② 사업 구조 근거.

   회사 연결 매출에서 조선 부문이 84%를 차지해요. 이번 LNG운반선 계약은 이 조선 부문에 들어가요. 이번 공시에 적힌 매출 대비 비율은 3.77%예요. 확인한 자료 어디에도 이 3.77%의 분모가 무엇인지는 밝혀져 있지 않아요. 연결 기준으로 다시 계산하면 비율은 약 2.2%로 낮아져요. 계약금액은 2025년 말 수주잔고 약 82조 2,369억원의 약 0.8%예요. 이번 사건과 맞닿지 않는 면도 있어요. LNG 화물창은 회사가 척당 로열티를 내는 라이선스 구간이에요. 선박 사후관리 이익은 연결 밖 법인에 쌓여요. 확인한 자료 어디에도 선종별 매출 분해가 없어서 LNG선 매출 비중은 알 수 없어요.

   ③ 전달 경로.

   (a) 수주가 연결 수주잔고에 더해져요. 계약 주체가 연결 종속기업이므로 이 고리는 확실이에요. (b) 잔고는 2026년 11월부터 2029년 10월까지 공사 진척에 따라 매출로 인식돼요. 진행기준 인식 구조라서 확실이에요. (c) 매출이 영업이익으로 이어지는 폭은 불확실이에요. 척당 마진은 공시에 없어요. 회사 자료의 공헌이익률 0.271은 5개년 구간 평균 추정치라서 이 계약에 그대로 쓸 수 없어요. (d) 원화 환산 금액은 가정이에요. 수출 매출은 환율과 통화선도 정산에 따라 달라져요. 가장 약한 고리는 (c)예요.

   ④ 반론·리스크.

   첫째, 2척 수주만으로는 수주 흐름에 대한 판단이 바뀌지 않아요. 2025년 조선 신규계약은 약 33조 8,497억원에서 약 23조 6,694억원으로 30% 줄었어요. 이번 계약금액은 그 감소폭의 약 6.5%예요. 둘째, LNG선 시장에서 중국 조선소의 비중이 커졌어요. 2026년 상반기 LNG선 90척 가운데 중국이 52척을 가져갔고 한국은 37척을 가져갔어요. 셋째, 인도까지 약 3년 동안 비용 변수가 남아요. 보증수리비는 2024년 약 1,403억원에서 2025년 약 1,588억원으로 늘었어요.

   ⑤ 판단.

   크기는 연결 매출의 약 2.2%로 작아요. 시차는 약 3년이에요. 확실성은 매출 인식까지 높고 이익 기여 폭에서 낮아요. 재평가할 때 볼 지점은 세 곳이에요. 첫째는 분기·반기 보고서의 조선 부문 신규계약액이 2025년 수준을 기간 환산으로 넘는지예요. 둘째는 연결조정 영업손익의 음수 폭이 (744,137)백만원보다 줄어드는지예요. 셋째는 보증수리비가 3년 연속 늘어나는지예요.

   이 판정은 회사별로 확인한 자료만 근거로 했어요 · 기준일 2026-03-20