K2 전차 양산 협력사 발주 연쇄

이 이벤트와 닿아 있는 종목

연결 확인 2곳

1. 한화시스템 272210 이번 공시 직접 확인 (이번 공시 원문에 이 회사가 당사자로 적혀 있어요.) 이벤트 연관도 높음 주목도 88 · 주목받는 중 · 급상승 ↑ 내 종목 담기

   왜 닿아요

   공시 원문에서 계약상대가 현대로템으로 기재되고 계약금액 하한이 2025년 연결 매출의 2.5% 이상으로 명시됐다 ¹공시 접수번호 20260923800239 · 2026-09-23 · 확인DART 원문 →. 계약 하한 916억원은 FY2025 방산 매출 2조4,389억원의 약 3.8%에 해당하며 9월 11일 계약과 합산해도 약 7.5%로 10% 미만이다.

   얼마나·언제

   공시상 과거 K2 전차 사격통제시스템·조준경을 현대로템에 공급한 이력이 있고 2026년 9월 두 건의 동종 계약 하한 합산은 약 1,832억원이다 ¹공시 접수번호 20260923800239 · 2026-09-23 · 확인DART 원문 →. 2026년 9월 23일 계약 체결 공시를 통해 즉시 수주잔고로 잡히고 계약기간이 2027년 12월 31일까지로 진행기준 인식이 곧바로 시작된다 ¹공시 접수번호 20260923800239 · 2026-09-23 · 확인DART 원문 →.

   주의

   계약의 구체 품목명과 단가는 2027년 12월까지 경영상 비밀로 유보되어 물량 기준 노출 규모는 확인되지 않는다.

   ①로 닿은 회사예요

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   전달 경로

   연결 확인 한화시스템 · 현대로템

   판정 전문

   계약상대·기간·매출 대비 하한이 공시로 확정된 방산 부체계 납품으로, 본업 매출에 직접 더해지는 사안이에요

   ① 결론.

   이번 소식은 이 회사의 주력 부문에 직접 닿아요. 계약상대가 현대로템, 공급지역이 대한민국, 계약기간이 2026년 9월 23일부터 2027년 12월 31일까지로 원문에 적혀 있고, 금액은 유보됐지만 최근 매출액의 2.5% 이상이라는 하한이 명시돼 있어요. 하한을 2025년 연결 매출 3조6,641억원에 적용하면 약 916억원이에요.

   ② 사업 구조 근거.

   FY2025 연결 매출 3,664,150,568천원 가운데 방산이 2,438,849,565천원으로 66.6%예요. 방산은 사실상 전량이 제품 매출이고, 판매경로는 국내 직판 60.5%, 해외 직판 6.0%예요. 매출 경로는 방위사업청·국방과학연구소 직접 계약과 한화에어로스페이스·조선소·한국항공우주산업 같은 플랫폼 주계약업체에 대한 부체계 납품 두 갈래로 갈려요. 사업영역 여섯 축에는 감시정찰이 있고 그 안에 전차 조준경이 열거돼 있어요. 맞닿지 않는 면도 분명해요. 확인한 자료 어디에도 현대로템은 5개년 주요 매입처나 고객 명단에 오른 적이 없고, 계약 품목명도 2027년 12월까지 유보돼 있어요.

   ③ 전달 경로.

   (a) 계약 체결로 수주잔고가 늘어나요. 확실이에요. 계약상대와 기간이 원문에 있어요. (b) 하한 916억원이 방산 매출에 계상돼요. 가정이에요. 금액이 유보돼 하한만 알 수 있어요. (c) 매출은 다년 수주계약의 진행기준으로 인식돼 계약기간에 분산돼요. 확실이에요. (d) 이익 기여분은 불확실이에요. 가격이 재료비·노무비·경비·일반관리비 실발생액에 적정이윤을 가산하는 원가보상 방식으로 정해져 계약별 이윤율이 공개되지 않아요. 최약 고리는 (d)예요.

   ④ 반론·리스크.

   첫째, 규모가 크지 않아요. 916억원은 FY2025 방산 매출의 약 3.8%이고, 12일 전 동일 형식 계약과 합산해도 약 7.5% 수준이에요. 둘째, 손익의 변동 축이 다른 곳에 있어요. FY2025 연결 영업이익이 2,193억원에서 1,199억원으로 줄어든 원인은 기타부문 영업손실 1,601억원이고, 총계약원가 추정 변경이 방산 +917억원과 기타 -929억원으로 상쇄됐어요. 셋째, 부체계 위치의 위험이 있어요. 체계종합업체가 부체계업체와 납품가격·납기를 확정하지 않은 채 수출계약을 먼저 맺어 분쟁이 난 사례가 보도됐어요.

   ⑤ 판단.

   크기는 방산 매출의 약 3.8%로 작아요. 시차는 짧아요. 계약기간이 2027년 말까지여서 진행기준 인식이 곧 시작돼요. 확실성은 계약상대·기간 확정으로 높지만 금액과 품목은 유보 상태예요. 재평가 관측 지점은 셋이에요. 첫째, 2027년 12월 31일 유보 해제 시점의 실제 계약금액과 계약명이에요. 둘째, FY2026 사업보고서의 방산 수주잔고가 9,302,673백만원에서 늘어나는지, 잔고/매출 배수가 3.43~3.97배 대역을 벗어나는지예요. 셋째, 방산부문 영업이익률이 9.40% 위에서 유지되는지예요.

   이 판정은 회사별로 확인한 자료만 근거로 했어요 · 기준일 2026-05-13

2. 현대로템 064350 거래 관계 확인 (이번 공시의 당사자는 아니에요. 공시로 확인된 거래 관계로 연결했어요.) 이벤트 연관도 중간 주목도 25 · 주목 전 · 하강 ↓ 내 종목 담기

   왜 닿아요

   한화시스템 공시 원문에 현대로템이 계약상대(발주처)로 실명 기재돼 1차 직접 거래관계다 ¹공시 접수번호 20260923800239 · 2026-09-23 · 확인DART 원문 →. 계약 하한 916억원은 현대로템 FY2025 매출 58,390억원 대비 약 1.6% 수준이다 ¹공시 접수번호 20260923800239 · 2026-09-23 · 확인DART 원문 →·³공시 접수번호 20260319001275 · 2026-03-19 · 확인DART 원문 →.

   얼마나·언제

   이 계약이 현대로템의 시장 지위나 경쟁 우위를 직접 변화시킨다는 공시 근거가 없다. 계약기간이 2026-09부터 2027-12까지로 향후 1년 내 납품과 생산 투입이 예상된다 ¹공시 접수번호 20260923800239 · 2026-09-23 · 확인DART 원문 →.

   주의

   계약명과 세부 물품이 비밀유지로 유보되어 공시상 전자장비 직접 투입 여부는 과거 이력에만 의존한다.

   ①로 닿은 회사예요

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   전달 경로

   연결 확인 한화시스템 · 현대로템