HD현대중공업 LNG운반선 2척 수주

이 이벤트와 닿아 있는 종목

연결 확인 2곳 (공시 당사자 1 · 사업 접점 1)

1. HD한국조선해양 009540 수혜(+) 사업 접점 (이번 사건의 당사자는 아니에요. 거래처·지분·원가 구조 같은 이 회사의 사업 내용이 이 사건에 닿는다고 확인했어요.) 이벤트 연관도 높음내 종목 담기

   왜 닿아요

   HD현대중공업 지분 69.23%를 보유한 지배기업으로 종속기업 수주가 연결 실적에 직접 편입된다 ²2026-03-20 · 확인사업 근거: 사업보고서 (2025.12) →. 이번 계약금액 6,629억원은 2025년 연결 매출의 3.77%이고 연결 조선 부문 매출 비중은 84%로 조선 매출 20~50% 이상 세그먼트에 해당한다 ²2026-03-20 · 확인사업 근거: 사업보고서 (2025.12) →.

   얼마나·언제

   국내 조선 3사 수주 점유율에서 그룹 합산 46.4%로 주요 사업자 지위다 ²2026-03-20 · 확인사업 근거: 사업보고서 (2025.12) →. 2029-10-31까지 공정진척에 따라 대금이 입금되고 연결 매출은 분기별로 인식되어 1~2분기 내 실적 경로가 명확하다 ¹2026-11-09 · 확인공시 원문 →.

   주의

   종속기업 건조 매출이 지배기업 배당과 연결 영업이익으로 전달되는 폭은 비지배지분 30.77%만큼 줄어든다.

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   관심도 83/100 · 주목받는 중 · 급상승 ↑

   전달 경로

   연결 확인 HD한국조선해양

   판정 전문

   종속기업 수주가 연결 잔고에 그대로 더해지는 직접 경로이고, 크기는 잔고의 1%에 못 미치는 소폭 가산이에요

   ① 결론.

   이번 소식은 이 회사에 직접 닿아요. 수주 주체 HD현대중공업이 연결 종속기업이라 계약 전액이 연결 수주잔고와 이후 연결 매출로 들어와요. 다만 6,629억원은 이 회사 2025년 연결 매출의 약 2.2%, 연말 수주잔고의 약 0.8%라서 크기는 작아요.

   ② 사업 구조 근거.

   연결 매출의 84%가 조선이에요. 이 회사는 HD현대중공업 지분 69.23%를 보유하고, 조선과 엔진기계 본체가 그 법인에 있어요. 이 공시가 밝힌 3.77%는 HD현대중공업 기준 비율이에요. 이 회사 연결 매출 약 29조 9,332억원으로 다시 계산하면 약 2.2%예요. 확인한 자료 어디에도 선종별 매출 분해가 없어서 LNG선이 매출에서 차지하는 비중은 알 수 없어요. 해양플랜트와 그린에너지 부문은 이번 계약과 맞닿지 않아요.

   ③ 전달 경로.

   (a) 계약이 HD현대중공업 잔고에 들어가고, 계약금과 선급금이 있으며 인도 시한은 2029-10-31이에요. 확실해요. (b) 이 잔고가 연결 수주잔고 약 82조 2,369억원에 합산돼요. 확실해요. 2025년 조선 신규계약 약 23조 6,694억원과 비교하면 이번 건은 약 2.8%예요. (c) 대금과 매출은 공사진척에 따라 약 3년에 걸쳐 인식돼요. 착공 시점이 이 공시에 없어서 연도별 배분은 가정이에요. (d) 마진은 계약 선가와 강재 단가, 환율, 화물창 척당 로열티에 달려 있어요. 계약 선가가 공시에 없어서 불확실해요. (e) 지배주주 몫 이익은 지분 69.23%만큼만 이 회사에 남아요. 확실해요. 가장 약한 고리는 (d)예요.

   ④ 반론·리스크.

   첫째, 2025년 조선 신규계약은 전년보다 30% 줄었고, 이번 건은 그 감소를 메우는 규모가 아니에요. 둘째, 2026년 상반기 LNG선 발주 90척 가운데 중국이 52척을 가져갔어요. 이번 한 건으로 이 경쟁 구도를 판단할 수는 없어요. 셋째, 헤비테일 계약에서는 선급금이 먼저 계약부채로 쌓여요. 그래서 현금이 이익보다 먼저 잡혀요. 넷째, 2025년 연결조정 영업손익이 (744,137)백만원으로 커졌어요. 종속기업 이익과 연결 이익 사이의 차이가 벌어진 상태예요.

   ⑤ 판단.

   크기는 잔고의 약 0.8%로 작아요. 시차는 인도 시한까지 약 3년으로 길어요. 확실성은 연결 편입 경로에서는 높고, 마진에서는 낮아요. 재평가 관측 지점은 세 가지예요. 반기·분기 보고서의 조선 부문 신규계약액, 연결조정 영업손익의 음수 폭, HD현대중공업 공시에 나오는 이 계약의 진행률이에요.

   이 판정은 회사별로 확인한 자료만 근거로 했어요 · 기준일 2026-03-20

2. HD현대중공업 329180 수혜(+) 공시 당사자 (이번 공시 원문에 이 회사가 당사자로 적혀 있어요.) 이벤트 연관도 중간내 종목 담기

   왜 닿아요

   HD현대중공업이 계약 당사자이자 수주사로 공시에 명시돼 있다 ¹2026-11-09 · 높음공시 원문 →. 계약금액 6,629억원이 2025년 연결 매출 17조5,806억원의 3.77%에 해당한다 ¹2026-11-09 · 높음공시 원문 →.

   얼마나·언제

   이 경로의 인용 가능한 근거에서 해당 품목의 경쟁 지위를 확인하지 못했다. 계약일 2026-11-06부터 인도 2029-10-31까지 선급금과 공정 진척 기준으로 대금이 들어와 계약금액 6,629억원이 분기별로 매출에 반영된다 ¹2026-11-09 · 높음공시 원문 →.

   주의

   이번 계약의 척당 마진은 공시에 없어 매출 인식 규모만 확인되고 이익 기여 크기는 확인되지 않는다.

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   관심도 42/100 · 보통 · 하강 ↓

   전달 경로

   연결 확인 HD현대중공업

   판정 전문

   회사가 직접 당사자인 LNG선 수주로 매출 규모는 작고 이익 기여는 확인되지 않아요

   ① 결론.

   이 공시는 회사가 계약 당사자로 맺은 수주예요. 닿는 경로는 직접적이지만 크기는 작아요. 1차 이유는 계약금액 6,629억원이 2025년 연결 매출의 3.77%이고 이 금액이 2029년 10월 인도까지 약 3년에 나뉘어 매출로 잡힌다는 점이에요.

   ② 사업 구조 근거.

   이번 계약은 조선부문에 들어가요. 조선부문 매출은 FY2025 약 12조 5,175억원으로 전사 매출의 70.9%예요. 조선 품목에는 LNG선이 포함돼 있어요. 확인한 자료 어디에도 LNG선만의 매출 금액은 따로 나와 있지 않아요. 이번 계약금액은 조선부문 FY2025 매출의 약 5.3%예요. LNG선 화물창은 프랑스 GTT 설계를 써요. 그 대가는 척당 기준으로 붙어요. 엔진기계부문이 조선부문에 엔진을 넣는 내부매출 경로는 있어요. 이 공시에는 탑재 엔진에 대한 정보가 없어요. 해양플랜트부문은 이번 계약과 맞닿지 않아요.

   ③ 전달 경로.

   (a) 계약 체결과 수주잔고 편입은 확실이에요. 회사는 2026-11-06 아프리카 소재 선사와 LNGC 2척 계약을 맺었어요. 이 금액은 FY2025 조선 수주잔고 약 44조 3,511억원의 약 1.5%예요. (b) 매출 인식 방식은 확실이에요. 매출은 원가 투입비율로 진행률을 잡는 진행기준으로 인식돼요. 연도별 인식 분포는 가정이에요. 조선 가동률이 100.4%여서 착공 시점이 기존 잔고 소진 속도에 달려 있어요. (c) 현금 유입은 가정이에요. 계약금과 선급금이 먼저 들어와요. 선수금을 받으려면 금융기관의 선수금환급보증이 필요해요. (d) 이익 기여는 불확실이에요. 이 공시에는 척당 마진이 없어요. 계약금액은 고정돼 있고 강재는 투입 시점 시세로 들어가요. 최약 고리는 (d)예요.

   ④ 반론·리스크.

   첫째, 규모가 작아요. 3.77%를 약 3년에 나누면 연간 기여는 연 매출의 1%대로 추정돼요. FY2025 신규계약액 약 15조 6,570억원과 비교하면 약 4.2%예요. 둘째, 증분 여부가 가려지지 않아요. 조선 가동률은 100.4%이고 2026~2028년 향후 투자계획표는 공란이에요. 이번 2척이 증분인지 다른 물량의 도크 시간을 대체하는지는 확인한 자료로 판별되지 않아요. 셋째, 마진 압력이 있어요. 중국이 LNG선 건조 야드를 늘렸고 평균가보다 4~8% 낮은 계약이 보도됐어요. 이번 계약 선가가 시세 대비 어느 수준인지는 공시에 없어요.

   ⑤ 판단.

   크기는 작아요. 연간 매출 기여는 1%대로 추정돼요. 시차는 길어요. 매출은 2029년 10월 인도까지 나뉘어 잡혀요. 확실성은 매출 쪽이 높고 이익 쪽이 낮아요. 재평가 관측 지점은 세 곳이에요. 첫째는 다음 정기보고서에 실리는 조선 수주잔고와 신규계약액이에요. 둘째는 조선부문 영업이익률과 후판 매입단가 추이예요. 셋째는 선박선수금 지급보증 한도의 변화예요.

   이 판정은 회사별로 확인한 자료만 근거로 했어요 · 기준일 2026-03-20