SK오션플랜트 유조선 6척 수주

이 이벤트와 닿아 있는 종목

연결 확인 2곳

1. SK오션플랜트 100090 이번 공시 직접 확인 (이번 공시 원문에 이 회사가 당사자로 적혀 있어요.) 이벤트 연관도 높음주목도 60 · 보통 · 급상승 ↑내 종목 담기

   SK오션플랜트는 바다에 세우는 큰 구조물을 만들던 회사인데 배를 짓는 데 쓰는 작업장과 사람을 그대로 쓸 수 있어서 배도 만들 수 있어요.

   왜 닿아요

   회사가 계약 공시에서 직접 수주 당사자로 명시되고 592,894,062,000원에 115K DWT 원유운반선 6척을 건조·공급하며 산업 구조상 조선 계층의 인도 슬롯을 직접 점유한다 ²공시 접수번호 20260831800174 · 2026-08-31 · 확인공시 원문 → ¹내부 분석 sayo 산업 분석(조선·해양플랜트) §2 · 2026-03-23 · 내부. 계약금액 592,894,062,000원은 FY2025 연결 매출 965,388,430,763원의 61.41%에 해당하며 조선 산업의 진행률 기준 인식 구조에서 수주잔고에 직접 추가된다 ²공시 접수번호 20260831800174 · 2026-08-31 · 확인공시 원문 → ⁵내부 분석 sayo 산업 분석(조선·해양플랜트) §6 · 2026-03-23 · 내부.

   얼마나·언제

   FY2025 조선 신조 매출이 652백만원으로 연결 매출의 0.07%에 불과하여 대형 야드와 견줄 상선 건조 경험이 부족하나 이번 계약 체결로 인도 슬롯을 확보했다 ⁶공시 접수번호 20260323000486 · 2026-03-23 · 확인사업 근거: 사업보고서 (2025.12) → ⁴내부 분석 sayo 산업 분석(조선·해양플랜트) §5 · 2026-03-23 · 내부. 계약기간이 2026-08-28부터 2030-06-30까지로 공시되어 2~5년의 이연 전달 메커니즘에 부합하며 진행률에 따라 매출이 분산된다 ²공시 접수번호 20260831800174 · 2026-08-31 · 확인공시 원문 → ⁵내부 분석 sayo 산업 분석(조선·해양플랜트) §6 · 2026-03-23 · 내부.

   주의

   기존 매출에서 조선 신조 비중이 0.07%에 불과하여 상선 건조의 진행률 인식과 원가 통제 경험이 부족하다.

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   전달 경로

   연결 확인 SK오션플랜트

   판정 전문

   직접 수주로 매출 규모에는 크게 닿고, 이익 전달은 실행 경험이 확인되지 않은 사건이에요

   ① 결론.

   이번 소식은 회사에 직접, 크게 닿아요. 회사가 계약 당사자이고, 계약금액 5,928.9억원은 2025년 연결 매출의 61.41%예요. 다만 이 규모의 상선을 지어 이익을 낸 기록이 확인한 자료에 없어요. 그래서 매출과의 연결은 강하고 이익과의 연결은 약해요.

   ② 사업 구조 근거.

   FY2025 매출은 특수선이 58.97%, 해상풍력 구조물이 33.73%예요. 조선 매출은 652백만원으로 전체의 0.07%예요. 이번 계약과 맞닿는 면은 두 가지예요. 하나는 후판을 절단·용접하는 야드 공정이고, 다른 하나는 진행률 인식 구조예요. 기간에 걸쳐 인식한 수익 비중은 96.8%예요. 맞닿지 않는 면은 선종이에요. 확인한 자료 어디에도 원유운반선 건조 실적은 없어요. 산출값으로 이번 계약은 기존 수주잔고 1조 2,342억원의 약 48%이고, 신조 계열 잔고 2,593억원의 약 2.3배예요.

   ③ 전달 경로.

   (a) 계약 체결로 수주잔고가 늘어요. 확실이에요. (b) 잔고가 진행률에 따라 여러 해에 나뉘어 매출로 인식돼요. 가정이에요. 건조 일정은 확인한 자료에 없어요. (c) 매출이 영업이익으로 이어져요. 불확실이에요. 원재료가 후판 하나이고 재고가 약 2.6일분이라, 소재 단가가 곧바로 원가에 실려요. 고정가 계약이어서 판가에 전가하는 것도 늦어요. 신조 원가를 통제한 실적도 확인한 자료에 없어요. (d) 선수금이 계약부채로 들어와 영업현금을 바꿔요. 가정이에요. FY2025말 계약부채는 8,943백만원으로 5개년 최저예요. 영업현금의 부호는 그동안 선수금 잔량이 정해 왔어요. 이번 계약의 대금 조건은 확인한 자료에 없어요. 최약 고리는 (c)예요.

   ④ 반론·리스크.

   첫째, 야드 배분이에요. 이 회사의 캐파는 야드 면적으로 산정돼요. 명목 캐파 816,000톤은 5개년 동안 그대로이고, 확장분은 건설중인자산 415,769,940천원에 머물러 있어요. 해상풍력 잔고 970,160백만원과 특수선 건조가 같은 야드를 써요. 6척을 넣을 면적이 따로 있는지는 확인한 자료에 없어요. 가동률도 3개년 연속 공시되지 않았어요. 둘째, 환율이에요. 계약은 USD 429.5M 표시예요. 회사는 수출 매출과 통화선도를 함께 운용해요. 원화로 환산한 매출과 파생상품 평가손익이 서로 상계되므로, 원화 기준 계약금액은 고정돼 있지 않아요. 셋째, 반대 방향의 사실도 있어요. 자회사 삼강에스앤씨가 수리 36척 능력을 갖고 있어서, 선박을 다루는 도크 자산 자체는 있어요.

   ⑤ 판단.

   크기는 커요. 계약금액이 연매출의 61.41%이고, 옵션 2척이 따로 있어요. 시차는 길어요. 진행률 인식이라 매출이 여러 해에 나뉘어요. 확실성은 매출 쪽이 중간이고 이익 쪽이 낮아요. 재평가 관측 지점은 세 곳이에요. 첫째는 FY2026 반기·사업보고서의 조선 품목 매출과 수주잔고 구성이에요. 둘째는 계약부채가 반기 기준 3,000억원 이상으로 회복되는지예요. 셋째는 생산능력 표의 816,000톤이 바뀌는지예요.

   이 판정은 회사별로 확인한 자료만 근거로 했어요 · 기준일 2026-03-23

2. 대한조선 439260 거래 관계는 미확인 (같은 공급망에 있다는 근거로 연결했어요. 거래 관계까지는 확인하지 못했어요.) 이벤트 연관도 중간주목도 52 · 보통 · 횡보 →

   대한조선은 기름을 실어 나르는 배를 주로 짓는 회사로 파는 돈의 87.7%가 그 배에서 나와요.

   왜 닿아요

   대한조선과 SK오션플랜트는 각각 원유운반선 매출 비중 87.7% 및 115K DWT 탱커 6척 수주로 동일 shipyard 계층의 탱커 세그먼트에서 직접 겹치며 공시로 확인된다 ⁴공시 접수번호 20260323000620 · 2026-03-23 · tier1사업 근거: 사업보고서 (2025.12) → ³내부 분석 sayo 산업 분석(조선·해양플랜트) §1 · 2026-03-23 · 내부. 대한조선 FY2025 원유운반선 매출 비중은 87.7%이고 SK오션플랜트 수주액 5,929억원은 대한조선 연매출 1.23조원의 48.3%에 해당한다 ⁴공시 접수번호 20260323000620 · 2026-03-23 · tier1사업 근거: 사업보고서 (2025.12) →.

   얼마나·언제

   대한조선은 2025년 Suezmax 세그먼트 세계 3위 점유율 15.7%로 주요 사업자이나 동일 세그먼트 후발 야드 진출은 선가 협상력을 얇게 할 수 있다 ⁴공시 접수번호 20260323000620 · 2026-03-23 · tier1사업 근거: 사업보고서 (2025.12) → ⁶내부 분석 sayo 산업 분석(조선·해양플랜트) §6 · 2026-03-23 · 내부. 대한조선의 수주 잔고는 19척으로 도크 슬롯이 이미 포화되어 있어 경쟁사 수주는 차기 잔고 충전 시점에 반영되며 인도까지 2~3년의 시차가 있다 ⁴공시 접수번호 20260323000620 · 2026-03-23 · tier1사업 근거: 사업보고서 (2025.12) → ⁵내부 분석 sayo 산업 분석(조선·해양플랜트) §5 · 2026-03-23 · 내부.

   주의

   SK오션플랜트의 주력이 해상풍력이어서 이번 탱커 수주가 지속적 사업 확장으로 이어질지 미지수이며 대한조선은 2027년 이후 슬롯을 대부분 확보해 단기 물리적 병목은 발생하지 않는다.

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   전달 경로

   연결 확인 대한조선

   판정 전문

   동일 탱커 세그먼트 후발 야드의 대형 수주로, 체결 선가 경쟁면에서만 닿는 간접 접점이에요

   ① 결론.

   이번 소식은 대한조선의 현재 손익에 닿지 않고, 앞으로 체결할 계약의 선가 경쟁 국면에만 닿는 간접 접점이에요. 이유는 두 가지예요. 주력 선종이 원유운반선으로 겹치지만, 이 회사의 매출은 이미 체결된 계약의 선가와 진행률로 결정되고 도크는 포화 상태라 경쟁사의 신규 수주가 물리적으로 부딪히는 자리가 없어요.

   ② 사업 구조 근거.

   FY2025 매출 1조 2,281억원 가운데 원유운반선이 1조 769억원으로 87.69%예요. 수출 비중은 99.28%이고 매출 10% 이상 고객 3사가 85.8%를 차지하며, 국적 단서는 유럽 소재 탱커 선사와 그리스 선사예요. 이번 계약의 선주도 그리스 선사라 고객 풀이 겹치는 면이 있어요. 맞닿지 않는 면은 물리 구조예요. 도크 1기(460m×72m×10m), 생산능력 930,864GT가 3년 연속 불변이고 FY2025 평균가동률이 99.2%예요. 2027년 슬롯은 완판, 2028년은 절반 이상 수주 상태예요. 확인한 자료 어디에도 이번 계약의 선형이 Suezmax 세그먼트 점유율 집계에 어떻게 반영되는지는 나와 있지 않아요.

   ③ 전달 경로.

   (a) 동일 탱커 세그먼트에 야드 한 곳의 물량이 더해진다 = 확실. (b) 그 결과 그리스·유럽 선주의 발주가 분산되고 입찰 선가 압력이 생긴다 = 가정. 상선은 브로커가 낀 입찰이라 야드 간 가격 노출도가 높고 판가가 공급능력과 타사 경쟁을 고려해 결정돼요. (c) 낮아진 계약선가가 이 회사의 새 계약에 반영된다 = 불확실. 2028년 인도물이 잔고 5척뿐이고 건조능력이 11~12척이라 그해 수주가 필요한 구간이긴 해요. (d) 그 계약이 진행률을 채워 손익에 도달한다 = 확실하지만 시차가 2~3년이에요. 최약 고리는 (b)예요. SK오션플랜트의 주력은 해상풍력·해양플랜트이고 이번 수주가 반복 참여로 이어질지는 확인한 자료로 갈리지 않아요.

   ④ 반론·리스크.

   첫째, 이 회사의 수주 상한은 도크가 아니라 금융이에요. 계약체결 기준 7척이 R/G 미발급으로 잔고에서 빠져 있고 R/G 약정한도가 USD 835,398천이며 지배기업 제공 보증이 1조 1,970억원으로 자본총계를 넘어요. 경쟁 야드 한 곳이 늘어난 것보다 이 상한이 잔고를 더 강하게 규정해요. 둘째, 세그먼트 수급의 주 변수는 중국이에요. 2025년 탱커 발주가 1,083만CGT로 49% 줄었고 2026년 1분기 중국 수주 점유율이 84.9%로 되돌아왔어요. 6척 규모는 이 흐름 안에서 크기가 작아요. 셋째, 역방향도 있어요. 이 회사 마진은 반복 건조 학습곡선과 후판 19.1% 하락이 만든 것이라 경쟁사 진입이 원가 축을 흔들지는 않아요.

   ⑤ 판단.

   크기는 작아요. 이번 금액은 이 회사 연매출의 약 48% 수준이지만 닿는 지점이 매출이 아니라 미래 입찰 선가라 손익 대비 환산이 안 돼요. 시차는 길어요. 새 계약이 진행률로 손익에 오기까지 2~3년이 걸려요. 확실성은 낮아요. 최약 고리 (b)가 가정이고 인과를 확정할 자료가 없어요. 재평가 관측 지점은 셋이에요. 첫째, 2028년 인도 슬롯의 잔여분이 탱커로 채워지는지와 그 체결 선가예요. 둘째, 잔고 밖 7척의 R/G 발급 여부예요. 셋째, 차기 공시의 Suezmax 세그먼트 점유율이 15% 선을 지키는지예요.

   이 판정은 회사별로 확인한 자료만 근거로 했어요 · 기준일 2026-03-23