SNT다이내믹스 003570 · KOSPI
1개 이벤트 노출 (사전등록 0 · 사후생성 1) 최근 노출 2026-06-18최근 카드 중국 조선소 선박엔진 공급계약
노출 이력
이 기업이 발행 카드의 노출 리스트에 등장한 이력입니다. 주목도 (뉴스량·거래대금으로 잰 시장 관심, 0~100)와 국면은 각 카드 발행 시점 값을 그대로 두었고 노출 사실의 기록일 뿐 개별 종목 예측이 아닙니다.
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2026-06-18 중국 조선소 선박엔진 공급계약
연결 확인 안 됨 ⏱ 사후생성 (이벤트가 지난 뒤 만든 카드입니다. 성과 통계에서 제외합니다.)- ▲ +10.51%p (절대 -15.25%) 공시 후 초과수익
연결 근거
경로의 근거 인용 자체가 이 회사는 주물·단조품·주강류 제조 및 판매업, 조선사업을 영위하지 않는다고 명시하고 있어(주물. 단조품. 주강. 주강류 제조 및 판매업 미영위 … 조선사업 미영위), 선박용 대형 단조·주조 부품 제조라는 카테고리와 이 회사 사업 실체가 정면으로 배치되며 도시에(방산 변속기·총화포·상용차 변속기·차축·공작기계) 어디에도 선박용 단조·주조 부품 사업이나 조선 밸류체인 접점이 확인되지 않는다.
스크리닝 근거
주물. 단조품. 주강. 주강류 제조 및 판매업 미영위 … 10 조선사업 미영위
DART 원문 보기
기업 개요
출처: 사업보고서
이 회사, 한 줄로
SNT다이내믹스(003570)는 방산용 자동변속기와 총화포, 상용차 변속기와 차축을 만드는 창원 소재 제조사입니다. 운수장비 부문이 매출의 99% 이상을 차지합니다. 그 안에 방산과 상용차 부품이라는 성격이 다른 두 사업이 함께 들어 있습니다. 방산 쪽은 무기체계에 변속기가 채택되면 그 체계 양산 수명 전체의 물량이 따라오는 수주 캡티브 구조입니다. FY2025 단일 외부고객 3사 매출 합계가 490,346백만원으로 전체 매출의 약 69%를 차지하며 집중도가 높습니다. 이 회사의 실적 방향은 채택된 무기체계의 양산·수출 물량이 결정합니다.
무엇으로 벌까요
- 운수장비사업 · 7,363.73억원
- 기계사업 · 31.32억원
버는 방식은 두 갈래입니다. 방산 쪽은 방위사업청·체계업체(한화에어로스페이스 등)가 발주하는 자동변속기·총화포를 장기 공급계약으로 납품합니다. 상용차 쪽은 다임러트럭 등 완성차 메이커에 변속기·차축을 OEM 공급합니다. 성장의 주 동인은 기술 채택 확대입니다. FY2024 국내 상용차 내수가 전년 대비 19.8% 줄었는데도 수출이 75.7% 늘었습니다. 수출이 FY2023 124,392백만원에서 FY2025 283,430백만원으로 커진 배경은 K9 자주포, 알타이 전차 등 채택 무기체계의 양산·수출 물량이 늘어난 데 있습니다. 매출총이익은 FY2025 116,979백만원으로 전기 99,967백만원 대비 늘어, 마진을 깎아 밀어낸 매출이 아님을 확인할 수 있습니다.
번 돈은 어디로 갈까요
- 원재료사용액 · 3,808.69억원
- 외주가공비 · 1,780.75억원
- 급여 · 283.48억원
- 감가상각비 · 95.47억원
비용의 몸통은 원재료와 외주가공비입니다. FY2025 원재료사용액 380,869백만원과 외주가공비 178,075백만원의 합이 성격별 비용 626,565백만원의 약 89%입니다. 물량 확대를 자체 증설 대신 외주 확대로 소화해, 외주가공비가 FY2024 138,623백만원에서 FY2025 178,075백만원으로 커졌습니다. 급여와 감가상각은 5개년 내내 큰 변동이 없는 경직성 비용입니다. 현금의 방향은 배당 확대가 뚜렷합니다. 배당 지급은 FY2023 11,197백만원(주당 700원)에서 FY2025 54,240백만원(연차 1,000원 + 중간 1,400원)으로 크게 늘었습니다. 한편 FY2025 영업활동현금흐름은 -59,126백만원으로, 수출 확대로 매출채권 126,238백만원과 재고자산 36,080백만원이 불어난 영향입니다. capex는 FY2025 22,891백만원으로 경자산형을 유지하고 있습니다.
언제 벌고, 언제 힘들까요
- FY2023 · 매출 485,954 · 영업이익 41,596
- FY2024 · 매출 614,453 · 영업이익 110,509
- FY2025 · 매출 712,022 · 영업이익 85,457
이 회사의 시간 패턴은 무기체계 채택·양산 주기와 운전자본 회수 시차에서 나옵니다. 방산 장기 공급계약은 단기 변동성이 작지만, 물량이 체계업체를 거쳐 내려오는 구조라 수출 발주 증가가 이익보다 매출채권과 재고로 먼저 잡힙니다. FY2025 영업이익 85,457백만원이 나왔는데도 영업활동현금흐름이 -59,126백만원인 것이 이 시차를 보여줍니다. FY2024도 영업이익 110,509백만원 대비 영업활동현금흐름이 -10,025백만원이었습니다. 이익이 현금으로 전환되는 시차가 벌어지면 배당 재원도 외부 자금(FY2025 교환사채 110,000백만원)으로 충당하는 국면이 생깁니다. 채택 무기체계의 양산 완료 또는 수출 계약 잔량 소진이 물량 전환점이 됩니다.
누구와 얽혀 있나요
최대주주는 (주)SNT홀딩스로 지분 42.27%이며, 최대주주와 특수관계인 합산 지분은 45.28%입니다. 상류에서는 베어링·단조·철판을 국내외 업체에서 조달합니다. 물량 확대분은 창원 권역 외주 가공망이 흡수합니다. 파워팩 엔진 파트너는 HD현대인프라코어입니다. 하류에서는 방위사업청·한화에어로스페이스·현대로템·BMC 등이 방산 고객이며, 다임러트럭·MFTBC·현대자동차 등이 상용차 고객입니다. FY2025 익명 A사 328,796백만원·B사 85,889백만원·C사 75,661백만원이 매출의 약 69%를 차지합니다. 튀르키예 BMC와는 알타이 전차용 1500마력 자동변속기를 총 2억 유로(약 2700억원) 규모로 공급하는 수출계약을 맺은 이력이 있습니다. 완전 종속회사는 SNT AMT(주), 강소SNT기차배건유한공사, 광주SNT동력기계유한공사, SNT Polska Sp. z o.o. 4곳입니다.
무엇이 유리하고 불리할까요
유리 ▲ 상승 시 실적에 유리
- 방위력개선비 방위사업청·체계업체의 지상무기 양산 예산이 방산 변속기·총화포 발주 물량을 결정합니다. FY2025 상위 3개 고객 합계 490,346백만원이 매출의 약 69%를 차지합니다.
- 원/달러 환율 수출 매출의 원화 환산액을 키우는 방향이 원재료 수입 단가 부담보다 우세합니다. FY2025 운수장비 수출은 283,430백만원으로 수출 비중이 약 40%입니다.
- 한은 기준금리 이자부 차입 없이 단기금융상품 279,785백만원을 보유해 금리가 이자수익 방향으로만 작용합니다. 이자율위험 주석에서 변동이자율 금융자산·부채가 없다고 명시합니다.
불리 ▽ 상승 시 실적에 불리
- 열연강판 유통가 철판·단조 매입 단가가 원재료사용액에 직결돼 마진을 압박합니다. FY2021 철판 단가가 KG당 1,488원으로 전기 1,090원 대비 크게 올라 원가를 압박한 이력이 있습니다.
그래서 무엇을 지켜봐야 할까요
채택 무기체계의 양산·수출 계약 신규 물량이 먼저 움직이는 관측 지점입니다. 튀르키예 알타이 전차 잔여 옵션 행사 여부와 K9 루마니아·이집트 수출 진행이 그 선행 지표입니다. K2 전차 4차 양산 변속기의 내구도 잔여 리스크(320시간 시험에서 306시간 결함 발생)가 캡티브 물량 유지의 관측 지점입니다. 매출채권과 재고자산 잔액이 이익과 현금흐름의 시차를 보여주는 관측 지점으로, FY2025 매출채권 189,222백만원과 재고자산 163,603백만원의 방향이 현금 회수 속도를 나타냅니다. 교환사채 110,000백만원의 교환권 행사(교환가액 43,577원) 잔여 물량이 자기주식 희석의 관측 지점입니다. 방위력개선비 예산 편성이 국내 방산 발주 물량의 선행 관측 지점입니다.