금양 001570 · KOSPI
2개 이벤트 노출 (사전등록 1 · 사후생성 1) 최근 노출 2026-06-29최근 카드 AI 데이터센터·재생에너지·송전망 확충
노출 이력
이 기업이 발행 카드의 노출 리스트에 등장한 이력입니다. 주목도 (뉴스량·거래대금으로 잰 시장 관심, 0~100)와 국면은 각 카드 발행 시점 값을 그대로 두었고 노출 사실의 기록일 뿐 개별 종목 예측이 아닙니다.
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2026-06-29 AI 데이터센터·재생에너지·송전망 확충
연결 확인 안 됨주목도 55 · 보통 ▲ +19.84%p (절대 +0.00%) 공시 후 초과수익
연결 근거
이벤트는 AI 데이터센터용 분산형·온사이트 전원 수요를 다루나 도시에에 기재된 금양의 수소연료전지 사업 정의는 자동차·선박·열차·드론 등 운송수단 구동용으로 한정되어 있어 데이터센터 전원 공급으로 이어지는 연결고리가 확인되지 않는다.
스크리닝 근거
수소연료전지사업은 수소연료전지를 통해 발전한 전기로 자동차나 선박, 열차, 드론 등 운송수단을 구동하는데 관련된 산업입니다... 당사는 도래할 수소경제시대 준비를 위해 당사의 정밀화학 사업의 노하우를 발휘할 수 있으면서 미래 산업의 성장성 등을 종합적으로 검토하여 수소연료전지 사업으로의 진출을 결정하였습니다.
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2026-06-25 한화큐셀 미국법인 3천억 증자
연결 확인 안 됨 ⏱ 사후생성 (이벤트가 지난 뒤 만든 카드입니다. 성과 통계에서 제외합니다.)- ▲ +24.65%p (절대 +0.00%) 공시 후 초과수익
연결 근거
이 경로는 '모회사 케미칼 부문 설비투자 연계'를 전제하나, 금양은 한화솔루션·Hanwha Q CELLS USA의 자회사·계열사·거래처가 아니며 도시에 어디에도 그런 지배·공급 관계가 기재되어 있지 않다. 또한 이번 이벤트 자체가 설비투자가 아니라 RCPS를 통한 기존 차입금 상환 목적이라 '설비투자 연계' 메커니즘도 성립하지 않는다. 인용된 사실(삭카린·황산·발포제 등 제조판매업 영위)은 금양의 일반 사업목적 나열일 뿐, 이벤트와 결부될 고리를 제공하지 않는다.
스크리닝 근거
삭카린, 황산, 발포제, 가성소다, 염산, 액체염소 및 화학제품 제조판매업 영위
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기업 개요
출처: 사업보고서
이 회사, 한 줄로
금양㈜(001570)은 부산 본사의 화학발포제(브랜드 CELLCOM) 제조·판매를 본업으로 하면서 원통형 이차전지·배터리소재·해외자원개발(리튬·텅스텐)·수소연료전지를 신사업으로 병행하는 화학·소재 회사입니다. 최대주주 류광지(지분 22.09%)가 경영을 주도합니다. FY2025 연결 매출 약 1,028억원에 영업손실 약 447억원으로 3년 연속 영업 적자 상태입니다. 이차전지 신사업의 고정비(상각비+인건비) 부담이 축소된 발포제 이익으로 충당되지 않는 구조적 적자 국면이 지속됩니다.
무엇으로 벌까요
- 발포제(제품) 84.6% · 869.37억원
- 발포제 유관제품(상품) 14.4% · 148.46억원
- 발포제 원료 등 기타 제품 0.9% · 9.74억원
- 이차전지 0.3% · 2.74억원
수익 대부분은 화학발포제 제품(발포제CELLCOM·유관 상품)에서 나옵니다. FY2025 발포제 제품 매출 86,937백만원(전체 대비 84.6%)과 유관 상품 14,846백만원(14.5%)이 외형의 99% 이상을 차지합니다. 이차전지 매출은 274백만원(0.27%)으로 부문 공시 요건 미달 규모입니다. 발포제 매출의 수출 비중이 FY2025 기준 77,595백만원(전체 발포제의 89.3%)으로 내수보다 훨씬 큽니다. 특수관계자 외 단일 고객이 연결 매출의 10%를 넘는 외부고객은 없습니다. 발포제는 고무·플라스틱 발포성형에 쓰이는 B2B 소재여서 자동차·신발·건축 단열재 수요 변화가 주 동인입니다. FY2022 144,073백만원 정점에서 FY2025 86,937백만원으로 줄어든 발포제 제품 매출의 주 원인은 중국 법인 재편과 국내 가동률 8.2% 수준의 외주·해외 생산 전환입니다.
번 돈은 어디로 갈까요
FY2025 성격별 비용에서 원재료 사용액 46,163백만원과 상품매입액 14,590백만원이 변동비 축입니다. 종업원급여 32,304백만원과 감가상각비·무형자산상각비 21,917백만원이 준고정비 축입니다. 이차전지 신사업을 위한 채용과 R&D센터·파일럿라인 상각이 FY2024에 급증한 뒤 FY2025에도 유지되고 있어, 매출 대비 연구개발비 비율이 FY2021 0.6%에서 FY2025 15.2%로 높아졌습니다. 운임(3,248백만원)은 수출 의존도가 높아 물류비가 이익에 직접 영향을 미칩니다. 고정비(종업원급여+상각) 합산 54,221백만원이 FY2025 발포제 매출총이익 19,239백만원의 2.8배에 이르는 구조적 불균형이 적자의 본질입니다.
언제 벌고, 언제 힘들까요
- FY2023 · 매출 152,031 · 영업이익 -14,608
- FY2024 · 매출 153,730 · 영업이익 -56,002
- FY2025 · 매출 102,781 · 영업이익 -44,660
발포제 사업은 자동차·신발·건축 단열재 최종 수요의 사이클을 추종합니다. 중국 중저가 제품과의 경쟁 강도, 원재료(아조디카본아미드) 투입단가, 그리고 국내외 경기 변동이 물량과 판가 양면에서 실적을 좌우합니다. FY2022 이후 이차전지 신사업 고정비가 발포제 손익 위에 얹히면서 전통적인 발포제 업황 사이클과 이차전지 사업비용 확장이 손익에 중첩됩니다. FY2024 대비 FY2025 영업손실이 -56,002에서 -44,661백만원으로 좁혀진 것은 업황 개선이 아니라 저마진 트레이딩 상품 정리와 일부 고정비 안정화의 결과입니다.
누구와 얽혀 있나요
발포제 원재료 주요 공급처는 KUNMING KUMYANG IMPORT & EXPORT(중국, 특수관계자)와 에스엠랩(양극재, FY2025 매입 648,920천원)입니다. 이차전지 고객으로는 미국 Nanotech Energy(2025~2030년 유통계약, 21700 셀 수주잔고 USD 57,900,000)·피라인모터스(전기버스용 배터리팩)·GCC LAB(ESS 4695 모듈)이 있습니다. 설비 공급사는 ㈜코엠(FY2025 기준 기계장치 잔여약정액 23,023백만원). 관계기업 주식회사 에스엠랩(지분 22.30%)은 단결정 하이니켈 NCMA 양극재 공급처이자 피투자처입니다. 최대주주 측 특수관계자 미지급비용 88,641,588천원, FY2024 차입금 출자전환 299,999,961천원 이력이 있습니다.
무엇이 유리하고 불리할까요
유리 ▲ 상승 시 실적에 유리
- 원/달러 환율 발포제 수출 비중이 매출의 75%를 넘어 환율 상승 시 원화 환산 매출과 수익성이 개선됩니다
- 한국 실질GDP 성장률 자동차·건축·신발 최종 수요 회복이 발포제 B2B 주문을 이끄는 선행 지표입니다
불리 ▽ 상승 시 실적에 불리
- 회사채 스프레드 스프레드 확대 시 이차전지 설비·운영 자금 조달비용이 올라 추가 투자 여력이 줄어듭니다
그래서 무엇을 지켜봐야 할까요
첫 번째 관측 지점은 이차전지 파일럿 라인(21700·4695) 양산 수주 현황입니다. Nanotech Energy 등 확정 고객의 발주 전환 시점이 신사업 매출 인식과 손익분기 도달 가능성을 결정하는 관측 지점입니다. 두 번째는 발포제 수출 물량 회복입니다. 수출 단가·물량이 FY2022 정점 대비 회복되는 속도가 신사업 고정비를 메울 재원 창출의 관측 지점입니다. 세 번째는 콩고 리튬 탐사(CHARLIZE RESSOURCES SAS)·몽골 텅스텐(MONLAA LLC) 해외 자원 개발의 진전 여부입니다. 탐사권 계속 유지 또는 처분이 비핵심 자산 노출을 결정하는 관측 지점입니다. 네 번째는 특수관계자 대규모 채무(미지급비용 886억원)의 상환 계획입니다.