용인·신호남 LNG 발전 EPC 발주

이 이벤트와 닿아 있는 종목

연결 확인 1곳 (공급망 추정 1)

이벤트 연관도가 높거나 중간인 회사는 아직 없어요. 아래 회사는 연관도가 낮게 확인된 곳이에요.

1. 현대건설 000720 공급망 추정 (같은 공급망에 있다는 근거로 연결했어요. 이 사건에 직접 닿는 거래나 지분 관계는 확인하지 못했어요.) 이벤트 연관도 낮음

   왜 닿아요

   현대건설은 시공 당사자가 아니라 현대엔지니어링 지분 38.60%를 보유한 연결 모회사로 1홉 간접 노출이다 ¹2026-03-18 · 확인사업 근거: 사업보고서 (2025.12) →. 이벤트 금액 2조3826억원은 현대건설 FY2025 연결매출 약 31조 629억원 대비 수 % 수준이나 지분법 실질 귀속분은 별도 공시가 없어 정성 근거에 그친다 ¹2026-03-18 · 확인사업 근거: 사업보고서 (2025.12) →.

   얼마나·언제

   현대건설 자체의 열병합·복합화력 EPC 경쟁 지위는 이 사업에서 별도로 확인되지 않고 자회사인 현대엔지니어링이 EPC 총괄·컨소시엄 대표사 지위를 갖는다 ⁴2026-09-10 · 웹기사 원문(이데일리) →. 종속회사 손익의 연결 반영은 매 분기 이뤄지나 실제 공사 매출 인식은 착공 2026년 9월부터 준공 2030년까지 공정진행기준으로 장기간에 걸쳐 있다 ¹2026-03-18 · 확인사업 근거: 사업보고서 (2025.12) →.

   주의

   신규 수주 자체가 현대건설 지분법 손익에 구체적으로 얼마나 기여할지는 공시 정량 수치로 확인되지 않는다.

   판정 근거 전체 보기

   관심도 48/100 · 보통 · 횡보 →

   전달 경로

   연결 확인 현대건설

   판정 전문

   자회사 수주라 연결로는 닿지만, 귀속분 정량이 확인되지 않는 1홉 간접 노출이에요

   ① 결론.

   이번 소식은 현대건설 본체의 수주가 아니라 지분 38.60%를 쥔 종속회사 현대엔지니어링의 우선협상대상자 선정이에요. 연결 실적에 반영되는 경로는 실재하지만, 총 2조 3,826억원 중 현대건설 몫으로 귀속될 금액과 원가율은 확인한 자료 어디에도 없어서 크기를 특정할 수 없어요.

   ② 사업 구조 근거.

   현대건설은 토목·건축/주택·플랜트/뉴에너지·기타 4개 부문의 도급 종합건설사이고, FY2025 연결 매출 약 31조 629억원, 영업이익 약 6,530억원이에요. 이번 발전 EPC와 맞닿는 면은 플랜트/뉴에너지 축으로, 이 부문은 FY2025 매출 약 9조 9,282억원, 매출총이익 약 2,721억원이에요. 뉴에너지 제품 유형에 초고압 송변전·대형원전이 명시돼 있어 전력 계통 시공은 사업 범위 안이에요. 맞닿지 않는 면도 분명해요. 발주처는 한국중부발전·SK이노베이션 E&S·한국동서발전이고 EPC 총괄·컨소시엄 대표사는 현대엔지니어링이에요. 현대건설의 열병합·복합화력 자체 경쟁 지위는 확인한 자료 어디에도 별도로 기재돼 있지 않아요. 현대엔지니어링은 지분 38.60%의 비주거용 건물 EPC/플랜트 종속회사예요.

   ③ 전달 경로.

   (a) 우선협상대상자 선정에서 본계약으로 전환: 가정. 확인한 자료 어디에도 본계약 체결 사실은 없어요. (b) 본계약이 현대엔지니어링 수주잔고로 잡히고 공정 진행 기준으로 매출 인식: 확실. 도급 매출은 공정 진행 기준이며 수주잔고가 선행 지표예요. (c) 종속회사 손익이 현대건설 연결에 반영: 확실. FY2024 현대엔지니어링 대규모 손실이 연결 영업손실 (1,263,420)로 직결된 선례가 있어요. (d) 반영액이 전사 손익에 유의한 규모가 되는지: 불확실. 착공 2026년 9월·준공 2030년, 신호남은 2027년 6월 착공이라 매출이 4개년에 분산돼요. **최약 고리는 (d)** 예요. 이벤트 총액 2조 3,826억원을 4년에 나누고 지분 몫을 감안하면 FY2025 연결 매출 31조 대비 비중이 작아지는데, 정량 귀속 수치는 확인한 자료 어디에도 없어요.

   ④ 반론·리스크.

   첫째, 방향이 일방이 아니에요. 플랜트/전력 매출총이익이 FY2024 (1,491,432) 적자를 낸 전례가 있어, 대형 발전 EPC는 매출 확대와 원가율 파괴가 같은 계정에서 나와요. 둘째, 재무 하중이 별개로 걸려 있어요. CFO가 FY2023 (714,716), FY2024 (118,800), FY2025 (748,259)로 3개년 순유출이고 부동산 PF 대출 보증이 13,940,533이에요. 신규 공사는 착공 초기 운전자본을 더 쓰는 방향이에요. 셋째, 현대엔지니어링은 서울-세종 9공구 교량 붕괴 주간사이고 영업정지 8개월 처분 확정이 트립와이어로 걸려 있어요.

   ⑤ 판단.

   크기는 작아요. 지분 38.60% 간접분을 4년 공정에 분산하면 31조 매출 대비 한 자릿수 초반 비중으로 추정되고, 정량 확인은 안 돼요. 시차는 길어요. 착공이 2026년 9월·2027년 6월, 준공이 2030년이에요. 확실성은 낮아요. 본계약 전환이 미확인이고 원가율 방향이 양쪽이에요. 재평가 관측 지점은 셋이에요. 첫째, 본계약 체결 공시와 계약금액. 둘째, 분기 플랜트/뉴에너지 부문 매출총이익률이 FY2025 수준(272,058/9,928,163)에서 유지되는지. 셋째, 서울-세종 9공구 영업정지 처분 확정 여부예요.

   이 판정은 회사별로 확인한 자료만 근거로 했어요 · 기준일 2026-03-18