BNK금융지주 138930 · KOSPI

이 회사, 한 줄로

BNK금융지주는 2011년 3월 15일 부산은행과 BS캐피탈 등의 주식 포괄적 이전으로 설립된 순수지주회사예요. 별도 사업 없이 자회사 경영관리와 자금조달, 출자만 해요. FY2025 기준 부산은행, 경남은행, BNK캐피탈, BNK투자증권 등 자회사 9사 지분을 모두 100% 보유했어요. FY2025 연결 영업이익은 9,026억원, 당기순이익은 8,361억원이었어요. 최대주주는 롯데쇼핑으로 지분 2.75%였고 특수관계인 합산은 10.82%라 지배주주가 없는 분산 구조였어요. 정리하면 예금과 금융채로 돈을 모아 대출로 운용하고 그 금리차를 버는 지방 은행지주예요.

무엇으로 벌까요

은행지주의 손익계산서에는 매출 계정이 없고 이익은 순이자손익과 순수수료손익, 금융상품 관련 손익에서 나와요. FY2025 순이자손익은 2조 9,530억원으로 이익의 가장 큰 몫이었어요. 이자수익은 FY2021 3조 5,498억원에서 FY2025 6조 4,725억원으로 82.3% 늘었지만 순이자손익은 14.9% 느는 데 그쳤어요. 조달 비용인 이자비용이 같은 기간 3.59배가 됐기 때문이에요. 순수수료손익은 4,604억원에서 1,794억원으로 61.0% 줄었어요. 부산은행 NIM은 1.95%에서 1.85%로 내려가 가격은 오히려 역풍이었어요.

번 돈은 어디로 갈까요

FY2025 일반관리비는 1조 6,895억원이었고 그중 종업원급여가 1조 739억원이었어요. 예금보험료와 신용보증기금, 주택신용보증기금 출연료 세 가지 합은 FY2021 2,539억원에서 FY2025 3,231억원으로 27.2% 늘었어요. 이 출연료들은 요율을 회사가 정하지 못해요. 신용손실충당금전입액은 3,972억원에서 7,761억원으로 1.95배가 됐어요. 설비투자는 5개년 829억~1,151억원 사이에 머물러 자산은 설비가 아니라 조달과 대출로 늘었어요. FY2025 보통주 배당금 지급은 2,560억원, 자기주식 취득은 999억원으로 둘을 합하면 지배주주 순이익의 43.7%였어요.

언제 벌고, 언제 힘들까요

이 회사의 손익은 금리 사이클과 동남경제권 지역 경기에 함께 걸려 있었어요. 조달원가는 0.68%에서 2023년 2.81%까지 뛴 뒤 2025년 2.31%로 내려왔고 원화대출금리는 같은 시기 5.51%에서 4.76%로 내려왔어요. 금리가 내리는 국면에서는 대출 금리가 예금 금리보다 빨리 내려 FY2025 부산은행 대출 평균이자율은 65bp, 예금 평균이자율은 56bp 내렸어요. 고정이하여신비율은 0.45%에서 1.42%로 나빠졌어요. 연체대출채권비율도 0.36%에서 1.14%로 올랐고 그 상승이 고정이하여신비율 상승에 한두 분기 앞서 나타났어요.

누구와 얽혀 있나요

FY2025 지주 별도 배당금수익은 6,825억원이었고 부산은행 3,527억원과 경남은행 2,581억원이 그 89.5%였어요. 2024년 2월 21일 롯데쇼핑 외 특수관계인이 최대주주가 됐고 당시 지분은 10.42%였어요. 은행법은 지방은행에 대해 비금융주력자가 의결권 있는 주식을 100분의 15까지만 보유하도록 정하고 있어요. FY2025 특수관계자 대출채권은 3,693억원으로 에스앤비본리 같은 시행법인이 새로 들어오며 생겼어요. 보증 쪽에서는 신용보증기금, 기술보증기금, 주택도시보증공사 같은 보증기관이 보증료와 한도로 상품 수익성을 정했어요. 2025년에는 경쟁 상대로 적어 온 케이뱅크와 공동대출을 열었어요.

무엇이 유리하고 불리할까요

그래서 무엇을 지켜봐야 할까요

첫째 관측 지점은 부산은행 예대금리차예요. FY2025 2.10%p까지 좁아진 금리차가 순이자손익의 크기를 먼저 보여 줘요. 둘째는 연체대출채권비율로, 1.14%까지 오른 연체율이 고정이하여신비율보다 한두 분기 먼저 움직였어요. 셋째는 신용손실충당금전입액이에요. FY2025 7,761억원 규모의 전입액이 이익을 누르는 가장 큰 비용이었어요. 넷째는 주주환원 재원으로, FY2025 지주 배당금수익 6,825억원이 부산은행과 경남은행이 보내는 배당에 달려 있는 구조예요. 네 지점은 모두 금리차를 버는 지방 은행지주의 이익 구조와 이어져 있어요.