삼일제약 000520 · KOSPI
1개 이벤트 노출 (사전등록 0 · 사후생성 1) 최근 노출 2026-05-15최근 카드 국산 피하주사형 유방암 치료제 허가
노출 이력
이 기업이 발행 카드의 노출 리스트에 등장한 이력입니다. 주목도 (뉴스량·거래대금으로 잰 시장 관심, 0~100)와 국면은 각 카드 발행 시점 값을 그대로 두었고 노출 사실의 기록일 뿐 개별 종목 예측이 아닙니다.
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2026-05-15 국산 피하주사형 유방암 치료제 허가
연결 확인 ⏱ 사후생성 (이벤트가 지난 뒤 만든 카드입니다. 성과 통계에서 제외합니다.)주목도 51 · 보통 ▽ -7.29%p (절대 -17.49%) 공시 후 초과수익
연결 근거
삼일제약은 삼성바이오에피스의 아일리아 바이오시밀러 아필리부를 국내 유통 중이며 매출 비중이 약 10%다. 알테오젠 ALT-L9이 동일 4개 적응증 전체 허가를 받아 같은 시장에서 경쟁이 커진다.
- 알테오젠 ALT-L9(아이젠피주) 아일리아 바이오시밀러 4개 적응증 전체 허가 승인 → 삼일제약의 아필리부는 동일 성분(애플리버셉트) 아일리아 바이오시밀러 유통 품목으로 매출 비중 약 10% [공시 2026-05-15 · 확인]
- 동일 성분 경쟁 품목 확대 → 아필리부는 원개발사 판권에 기댄 후발 유통 품목이라 경쟁 압박에 노출되고 경쟁 지위가 약함 [공시 2026-03-18 · 확인]
가장 약한 고리 알테오젠 경쟁 품목과 아필리부의 실제 매출 잠식 폭을 보여줄 정량 근거가 아직 없다는 점이다.
연결 확인 ≠ 추천
스크리닝 근거
상품 모노프로스트 녹내장 모노프로스트 졸로푸트 우울증 졸로푸트 레스타시스 안구건조증 레스타시스 아필리부 황반변성 치료제 아필리부
DART 원문 보기
기업 개요
출처: 사업보고서
이 회사, 한 줄로
삼일제약은 1947년 설립된 코스피 상장 중견 제약사로, 안과·간질환·소화기계 전문의약품이 주력입니다. 국내에서는 제네릭·개량신약을 직접 생산해 판매하는 제품 축과 글로벌 제약사 오리지널을 국내 독점 판매하는 상품 축이 이원 구조를 이루며, 베트남 호치민의 안과 전용 CDMO 플랜트가 미래 수익 축으로 선투자 중입니다.
무엇으로 벌까요
- 제품 소계 56.2% · 1,181억원
- 상품 소계 41.7% · 876억원
- 기타부문 2.2% · 45.65억원
돈은 두 경로에서 납니다. 리박트(성분영양제)·포리부틴류(위장관운동조절제)·글립타이드 등 자가 생산 품목이 FY2025 제품매출 118,071백만원을 만들고, 모노프로스트(녹내장)·레바케이(안구건조증)·졸로푸트(우울증) 등 국내 독점 판매 상품이 87,617백만원을 더합니다. FY2021 134,247백만원에서 FY2024 219,700백만원까지 매출이 커진 원동력은 기술이 아니라 도입 판권 계약을 쌓은 포트폴리오 확장이었습니다. FY2025에는 상품매출이 101,297백만원에서 87,617백만원으로 줄며 연결 매출이 210,253백만원으로 역성장했고, 제품매출은 117,406백만원에서 118,071백만원으로 오히려 소폭 늘었습니다. 베트남 CDMO는 대만 포모사와 5년간 2,000만 달러 규모 위탁생산 계약을 확보했으나 아직 매출이 없는 선투자 단계입니다.
- FY2021 · 매출 134,247 · 영업이익 400
- FY2022 · 매출 179,676 · 영업이익 4,017
- FY2023 · 매출 196,346 · 영업이익 6,471
- FY2024 · 매출 219,700 · 영업이익 113
- FY2025 · 매출 210,253 · 영업이익 -22,212
번 돈은 어디로 갈까요
- 상품 판매원가 · 658.54억원
- 종업원급여 · 454.12억원
- 원재료·부재료 사용액 · 354.97억원
- 유형자산 감가상각비 · 103.56억원
- 기술개발비 · 84.62억원
- 광고비·판매촉진비 · 82.59억원
최대 단일 비용은 상품 판매원가입니다. 직수입 유통 구조라 벤더 매입가가 원가를 결정하며 FY2024에 77,143백만원에 달했습니다. 감가상각비는 FY2024 5,305백만원에서 FY2025 10,356백만원으로 배가 됐습니다. 베트남 플랜트와 국내 신공장 준공 자산의 상각이 본격화된 결과로, 회사도 베트남 법인 감가상각비 50억원 증가를 연결 영업손실의 주요 원인으로 명시합니다. 종업원급여는 매출이 줄어든 FY2025에도 4,962백만원 늘어 45,412백만원에 이르렀습니다. 연구개발비(기술개발비)는 FY2022 2,907백만원(매출 대비 1.62%)에서 FY2025 8,462백만원(4.02%)으로 확대됐습니다. 배당은 FY2023부터 3년 연속 무배당이며, 5개년 내내 영업현금흐름이 capex를 밑도는 음수 FCF 구간이었습니다.
누구와 얽혀 있나요
상류는 라이선스 벤더가 핵심입니다. 한국엘러간(레스타시스 외 4품목)·비아트리스(졸로푸트·이팩사)·삼성바이오에피스(아멜리부·아필리부)·산도스 등 글로벌 제약사와 독점 판매계약을 맺어 상품 라인업을 형성했습니다. 제조 라이선스 계약으로는 GSK(액티피드류, 순매출 3% 로열티)·ABBOTT(부루펜류, 3%)·EA PHARMA(뉴리박트, 5%)가 있습니다. 핵심 원료 Sulglycotide·LIMAPROST ALFADEX·Trimebutine Maleate는 전량 수입이라 수입단가와 환율이 원가의 주 변수입니다. CDMO 고객은 대만 포모사로 APP13007(안과 수술 후 통증·염증 점안제) 5년 2,000만 달러 위탁생산 계약을 체결했습니다. 하류는 매출의 95% 이상이 직접 도매상 경로이고 10% 이상 단일 고객이 없는 분산 구조입니다. 아필리부는 원개발사 간 특허 분쟁 가처분으로 2025년 초 판매가 중단됐다가 같은 해 12월에야 정상화돼 판권 축의 리스크가 실제로 발현된 이력이 있습니다.
무엇이 유리하고 불리할까요
불리 ▽ 상승 시 실적에 불리
- 원/달러 환율 핵심 원료 전량 수입 구조라 원화 약세 시 매입원가와 외화부채 평가손이 동시에 커집니다
- 한은 기준금리 순부채가 자본을 웃도는 차입 구조라 금리가 오르면 이자비용이 세전손익을 직접 잠식합니다
- 회사채 스프레드 사모사채·CB·EB 차환에 기대는 조달 구조라 신용 스프레드가 벌어지면 차환 비용과 성사 가능성이 함께 나빠집니다
그래서 무엇을 지켜봐야 할까요
베트남 플랜트 GMP 인증 일정이 먼저 움직이는 관측 지점입니다. FY2025 보고서는 2026년 상반기 KGMP·2027년 상반기 cGMP·EU-GMP 취득 목표를 제시했고, 인증 완료 시점이 CDMO 매출 개시 시점을 직접 결정합니다. 상품매출 포트폴리오의 도입 판권 갱신 및 신규 계약 동향이 먼저 움직이는 관측 지점입니다. 상품매출 비중이 41.7%로 벤더 공급 조건에 묶여 있고, 판권 분쟁으로 매출이 중단된 사례(아필리부)가 있기 때문입니다. FY2025 말 교환사채에 2026년 4월 조기상환청구권이 붙어 있어 차환 성사 여부가 먼저 움직이는 관측 지점입니다. 순부채 대 자본비율이 116.81%이고 이익잉여금이 -16,279백만원으로 결손 전환된 상태이기 때문입니다.