신한울 원전 기자재 발주 확산

이 이벤트와 닿아 있는 종목

연결 확인 1곳 (사업 접점 1)

1. 우진 105840 수혜(+) 사업 접점 (이번 사건의 당사자는 아니에요. 거래처·지분·원가 구조 같은 이 회사의 사업 내용이 이 사건에 닿는다고 확인했어요.) 이벤트 연관도 중간내 종목 담기

   왜 닿아요

   이벤트는 신한울 3·4호기 ICI Assembly 직접 수주 공시이며 계약금액 153.6억원은 2024년 매출의 10.92%로 해당 품목 직접 공급 계약임 ³2026-09-17 · 확인공시 원문 →. 원자력사업부 매출이 연결 매출의 29.7%를 차지하고 이 계약은 해당 부문에 직접 속하며 2024년 전사 매출의 10.92% 규모임 ¹2026-03-16 · 확인사업 근거: 사업보고서 (2025.12) →^{, 3}2026-09-17 · 확인공시 원문 →.

   얼마나·언제

   우진은 국내 원전 ICI 및 핵심계측기 공급에서 독점적 지위를 보유함 ¹2026-03-16 · 확인사업 근거: 사업보고서 (2025.12) →. 납품기한이 2028-09-30부터 2029-09-30까지로 수주에서 최종 납품까지 약 4년이 소요되어 단기 매출 전환이 제한됨 ³2026-09-17 · 확인공시 원문 →.

   주의

   초도 납품 물량이 향후 교체 수요로 전환되려면 호기 가동 및 계속운전 승인 같은 외부 조건을 거쳐야 하므로 전달이 불확실함.

   판정 근거 전체 보기

   관심도 41/100 · 보통 · 하강 ↓

   전달 경로

   연결 확인 우진

   판정 전문

   ICI 조립품 계약 4.7억원 증액과 선급금 조건 변경으로, 이익의 79%를 내는 부문에 닿지만 납기가 2028~2029년에 걸린 건이에요

   ① 결론.

   이 소식은 회사의 본업 한가운데를 직접 때려요. 증액분 자체는 4.66억원으로 작지만, 계약 총액 153.6억원이 붙는 자리가 매출의 29.7%로 영업이익의 78.6%를 만드는 원자력 부문이라 질적 비중은 커요.

   ② 사업 구조 근거.

   FY2025 연결 매출은 약 1,504억원, 부문 구성은 원자력 약 446억원(29.7%), 플랜트 약 127억원(8.5%), 온도센서 및 계측기 등 약 930억원(61.9%)이에요. 부문 영업이익률은 원자력 25.0%, 온도센서 4.2%, 플랜트 -6.9%로 이익이 원자력 한 곳에 몰려 있어요. ICI 조립품은 확인한 자료에서 별도 수주 목록에 이미 올라 있고, 신한울 3,4호기 관련 4건 약 344억원 가운데 ICI Assembly가 약 149억원이에요. 다만 매출의 절반 이상을 내는 온도센서 부문과 플랜트 부문은 이번 건과 맞닿지 않아요. 계약 상대가 두산에너빌리티라는 점도 FY2024 매출처 명단에서 확인되는 구조와 같아요.

   ③ 전달 경로.

   (a) 계약 증액이 별도 수주잔고를 키워요. FY2025 별도 수주잔고는 약 722억원으로 전년의 13.0배예요. 확실. (b) 잔고가 진행률에 따라 원자력 부문 매출로 전환돼요. 납기가 2028-09-30~2029-09-30이라 인식이 분산돼요. 가정. (c) 부문 이익률 25.0%가 유지되면 이익으로 남아요. 가정. (d) 선급금 조건이 무에서 유로 바뀌어 운전자본 부담이 줄어요. FY2025 영업활동현금흐름은 (2,059,787,214)원이고 계약자산은 약 60.3억원 -> 약 91.4억원으로 늘었어요. 가정. 최약 고리는 (b)예요. 잔고를 손익으로 바꾸는 속도가 ICI 개당 72시간과 검사 인력에 걸려 있고, 이 소요시간은 5개년 내내 변하지 않았어요.

   ④ 반론·리스크.

   첫째, 증액 폭이 3.13%라 금액 자체의 크기는 제한적이에요. 계약 총액을 FY2025 연결 매출로 나눠도 10% 남짓이고, 그 인식이 3~4년에 걸쳐 분산돼요. 둘째, 원가의 상방을 회사가 쥐고 있지 않아요. ICI 검출기 수입 단가는 FY2023 이후 $29,250에 고정돼 있고 로듐 검출기와 외피관은 여전히 사 와요. FY2025 원전용 계측기 매입액은 약 235억원으로 별도 원재료 매입의 62.1%예요. 셋째, 캐파 확대 수단이 인원뿐이에요. FY2025 유형자산 취득 약 147억원의 85.8%가 토지·건물이고 기계장치 신규 취득은 0원이며, 증설 뒤에도 ICI 가동률은 129.73%예요.

   ⑤ 판단.

   크기는 부문 기준으로 유의미하고 전사 기준으로는 중간, 시차는 2028년 이후로 길고, 확실성은 계약 확정분이라 높은 편이에요. 재평가 관측 지점은 셋이에요. 첫째, FY2026 사업보고서의 별도 수주잔고와 ICI 기납품액 증가분이에요. 둘째, ICI 생산능력이 222대에서 늘었는지와 가동률이 다시 120%를 넘는지예요. 셋째, 선급금 유입이 반영된 뒤에도 연결 영업활동현금흐름이 2년 연속 음수로 남는지예요.

   이 판정은 회사별로 확인한 자료만 근거로 했어요 · 기준일 2026-03-16

   건설원전에 노내핵계측기(ICI), 제어봉위치전송기(RSPT), 원자력발전소용 온도센서(TC, RTD, WELL) 등과 같은 계측기를 공급한다는 것은 향후…

   건설원전에 노내핵계측기(ICI), 제어봉위치전송기(RSPT), 원자력발전소용 온도센서(TC, RTD, WELL) 등과 같은 계측기를 공급한다는 것은 향후 가동원전의 주요 계측기 교체 수요 발생 시 매우 높은 재수주 가능성을 기대하게 합니다.

   사업 근거: 분기보고서 (2026.03)