DB월드 합금철 사업부 영업정지

이 이벤트와 닿아 있는 종목

연결 확인 2곳

1. DB하이텍 000990 연결 확인 이벤트 연관도 중간 주목도 49 · 보통 · 하강 ↓

   DB하이텍은 디비월드라는 회사 지분 73.89%를 가지고 있어서 그 회사 살림이 자기 장부에 함께 잡히는데 디비월드 안에는 쇳물에 섞어 성질을 좋게 만드는 재료를 뽑는 사업부가 있어요. 이 사업부가 2026년 9월 30일부터 영업을 멈추면서 한 해 400억원어치 매출이 없어져요. 그 매출은 DB하이텍 전체의 2.9%밖에 안 되는 데다 이 사업부는 한 해 82억원 적자를 내던 곳이라 오히려 회사 전체 영업이익은 나아지는 쪽이에요. 멈추는 시점이 하반기라서 결과는 한두 분기 안에 실적으로 드러나요. 다만 이번 영업정지는 잠시 멈추는 것이라 다시 문을 열면 적자도 함께 돌아올 수 있어요.

   가장 약한 고리: 합금철 매출이 연결 매출의 3% 미만이며 영업정지가 일시적이라 재개 시 적자가 재발할 수 있다
   판정 근거 전체 보기

   연관도 판정 근거

   직접성

   이벤트 원문이 DB하이텍 종속회사 디비월드 합금철부문을 실명 지목하여 직접 노출이며 연결 매출의 2.9%를 차지한다 ²공시 접수번호 20260529801734 · 2026-05-29 · 확인DART 원문 →

   노출 규모

   합금철 매출 40,064백만원은 연결 매출 1,397,233백만원의 약 2.9%로 미미하다 ¹공시 접수번호 20260316001250 · 2026-03-16 · 확인DART 원문 →

   경쟁 위치

   합금철 부문의 시장 지위나 경쟁 우위에 관한 공시 근거가 없다

   반영 시차

   2026년 9월 30일 영업정지로 FY2026 하반기 연결 실적에 반영되며 1~2분기 리드타임이다 ²공시 접수번호 20260529801734 · 2026-05-29 · 확인DART 원문 →

   전달 경로

   이 이벤트는 DB하이텍 연결 재무구조에 닿고, 지분·계열 관계를 통해 반도체 파운드리 위탁생산 사업자, 비주력 종속회사 구조조정 재무 개선 노출에 이른다.

   연결 확인 DB하이텍

   판정 전문

   영향 제한적 (연결 매출의 약 2.9%인 비반도체 부문 정지, 본업 손익 축과 무관)

   ① 결론.

   종속회사 디비월드 합금철부문의 일시 영업정지는 연결 범위 안의 사건이다. 다만 해당 부문 매출이 연결의 한 자릿수 초반 비중에 그치고 이 회사 손익을 정하는 축은 8인치 파운드리 가동률과 판가여서, 손익 계산에서 소액 항목 하나가 빠지는 수준의 제한적 이벤트로 판정한다.

   ② 사업 구조 근거.

   이 회사 손익의 실체는 반도체 단일 팹이다. FY2025 반도체 매출 1,331,735백만원과 영업이익 284,551백만원이 연결 매출 1,397,233백만원과 영업이익 277,295백만원을 사실상 전량 부담한다(자체 분석 §2). 정지 대상 부문의 자리는 그 밖이다. 합금철 매출 40,064백만원은 연결 매출의 약 2.9%이고 영업손익은 (8,240)백만원이다(자체 분석 §2의 두 값의 산술). 부동산 22,435·1,612백만원과 건설공사 2,998·(629)백만원까지 합치면 FY2025 신규 3개 부문은 합산 순마이너스 기여다(자체 분석 §2). 맞닿지 않는 면은 분명하다. 자체 분석 자료 어디에도 합금철과 반도체 사이의 원재료·설비·고객 공유는 기재되지 않는다.

   ③ 전달 경로.

   고리는 넷이다. (a) 2026년 9월 30일자 영업정지와 그 사유가 철강업황과 누적 적자라는 것은 이벤트 카드로 확실하다. (b) 디비월드가 지분 73.89%의 종속회사로 연결에 포함된다는 것도 확실하다(자체 분석 §18). (c) 정지가 연결 손익에 반영되는 크기는 자체 분석 자료 실측 기준으로만 가정된다. FY2025 값이 그대로 사라진다고 볼 근거는 없다. (d) 정지가 얼마나 지속되는지는 불확실하다. 이벤트 카드가 일시 정지로 적었고 재개 조건은 어디에도 없다. 최약 고리는 (d)다.

   ④ 반론·리스크.

   첫째로 이 회사 손익 변동의 크기가 이 부문 규모를 압도한다. 매출 10% 감소 시 영업이익이 약 22% 줄어드는 레버리지가 걸려 있다(자체 분석 §4). 둘째로 자본배분 축의 문제는 남는다. 자체 분석 자료는 신규 3개 부문 편입 자체를 순수 파운드리 정체성 희석 논지로 세워 뒀다(자체 분석 §14). 한 부문의 정지가 그 논지를 닫지는 않는다. 셋째로 편입 자체가 비용을 남겼다. FY2025 차입금이 137,320에서 355,888백만원으로 늘었고 사업결합 현금 유출이 겹쳐 잉여 축적이 멈췄다(자체 분석 §5). 넷째로 관련 손상 이력이 있다. FY2022에 관계기업 디비메탈 지분 손상차손 33,394백만원이 인식됐다(자체 분석 §12).

   ⑤ 판단.

   크기는 작다. 연결 매출의 약 2.9%, 영업손익으로는 82억원대 항목이다. 시차는 짧다. 정지 시점이 2026년 9월 30일이라 FY2026 하반기부터 반영된다. 확실성은 시점까지는 높고 지속 여부는 낮다. 이 회사 실적을 정하는 것은 여전히 8인치 가동률과 웨이퍼 판가이고 FY2025 가동률은 91.96%였다(자체 분석 §3). 재평가를 부를 관측 지점은 FY2026 사업보고서 부문정보에서 합금철 부문이 어떤 형태로 계상되는지, 그리고 정지 해제나 처분이 공시되는 시점이다.

   자체 분석 기준일 2026-06-01 · 판정 전문은 회사별 자체 분석 자료만 근거로 합니다

2. DB 012030 연결 확인 이벤트 연관도 중간 주목도 37 · 보통 · 횡보 →

   DB는 여러 물건을 사다가 되파는 상사 사업을 하는 회사인데 그중 하나가 쇳물에 섞어 성질을 좋게 만드는 재료예요. 이 재료를 대 주던 곳 가운데 하나가 디비월드이고 지난 한 해 이곳에서 56억원어치를 사 왔는데 디비월드가 2026년 9월 30일부터 그 재료 만드는 일을 멈춰요. 이 재료와 석유화학 제품을 파는 매출은 회사 전체의 12% 정도라 아주 작지는 않지만 물건을 사다 되파는 사업이라 남는 이익률이 0.02%로 매우 얇아요. DB는 DB하이텍 지분 20.13%도 갖고 있어서 그 회사 실적이 바뀌면 지분만큼 몫이 함께 움직이는 길로도 이어져요. 다만 디비월드에서 사 온 물건이 전부 그 재료였는지는 품목별 공시가 없어서 확인되지 않았어요.

   가장 약한 고리: DB(012030)의 DB월드 매입 거래가 합금철 상품에 한정되는지 품목별 공시 근거가 없어 공급원 차질 경로의 직접성이 추정에 의존한다.
   판정 근거 전체 보기

   연관도 판정 근거

   직접성

   DB(012030) 상사부문이 합금철 및 유화 상품을 유통하고 있으며 DB월드로부터 FY2025 매입 56억원을 집행한 공시가 있으나 품목별 매입 구조는 미확인이다 ²공시 접수번호 20260515001571 · 2026-05-15 · 확인DART 원문 → ³공시 접수번호 20260323001119 · 2026-03-23 · 확인DART 원문 →

   노출 규모

   상사부문 당분기 매출 중 합금철 및 유화 상품이 33.9%를 차지하고 상사부문은 연간 전체 매출의 36.2%를 차지하므로 합금철 관련 매출은 전사 대비 약 12% 수준으로 추정된다 ²공시 접수번호 20260515001571 · 2026-05-15 · 확인DART 원문 → ³공시 접수번호 20260323001119 · 2026-03-23 · 확인DART 원문 →

   경쟁 위치

   상사부문 영업이익률이 0.02%로 극도에 달해 가격 전달력이 없으며 합금철 유통 시장에서의 특별한 경쟁 지위는 공시되지 않았다 ³공시 접수번호 20260323001119 · 2026-03-23 · 확인DART 원문 →

   반영 시차

   디비월드 합금철부문 영업정지 시점이 2026-09-30로 명시되어 있으며 상사부문 재고자산 회전 기간을 감안하면 공급 차질은 1~2분기 내 실적에 반영될 수 있다 ³공시 접수번호 20260323001119 · 2026-03-23 · 확인DART 원문 →

   전달 경로

   이 이벤트는 철강업황 불황 지속, 합금철 가격 하방 압력에 닿고, 공급 제약을 거쳐 합금철 시장 수급, 국내 수요처 공백으로 옮겨 간 뒤, 공급 제약을 거쳐 국내 합금철 생산·유통 사업자에 이른다.

   연결 확인 DB하이텍 · DB

   판정 전문

   DB월드 합금철부문 정지는 상사부문 상품 조달과 지분법 대상 양쪽에 닿되, 둘 다 얇은 고리다

   ① 결론.

   접점은 실재하나 손익 진폭은 제한적이다. 이벤트가 닿는 두 통로는 (i) 합금철·유화를 유통하는 상사부문의 조달, (ii) 지분법 대상 DB하이텍의 연결 매출 2.9% 축소다. 상사부문은 5개년 영업이익률이 0.21%/0.16%/1.44%/0.55%/0.02%로 한 번도 2%를 넘지 않아(자체 분석 §2.2) 매출이 빠져도 이익 훼손 폭이 얇고, 지분법 쪽은 세전이익의 88.7%를 차지하는 크기지만(자체 분석 §1) 사라지는 것은 파운드리 본업이 아니라 종속회사 사업부다(이벤트 카드).

   ② 사업 구조 근거.

   맞닿는 면: FY2025 상사부문 매출 232,858백만원, 전사 36.19%이고 사업 내용은 화학·철강 수출입과 중개무역이다(자체 분석 §2.1, §2.4). DB월드는 지분 0.00%의 특수관계자이며 FY2025 매입 급증분에 DB월드 5,649,560천원이 포함된다(자체 분석 §18(e)). DB하이텍 지분 20.13%가 지분법이익 51,189,307,435원을 싣는다(자체 분석 §1). 맞닿지 않는 면: 이익의 53.1%를 내는 브랜드부문은 'DB' 상표 유상사용료라 합금철과 무관하고(자체 분석 §1), 매출 56.18%인 IT부문도 원재료 항목이 5개년 내내 비어 있다(자체 분석 §2.1, §6). 이 회사는 소재를 만들지 않는다.

   ③ 전달 경로.

   (a) 합금철부문 정지 → DB월드 생산 중단: 확실(이벤트 카드). (b) → DB 상사부문 조달원 차질: 가정. 자체 분석 자료는 DB월드 매입 5,649,560천원을 적을 뿐 품목 구성을 밝히지 않는다(자체 분석 §18(e)). (c) → 상사 매출 감소: 불확실. 상사 매출 2,329억원 대비 해당 매입 규모는 작고, 중개무역 구조상 대체 조달 여부가 공시에 없다(자체 분석 §2.4). (d) → 영업이익 영향: 부문 마진 0.02%라 매출 감소분의 이익 전이가 사실상 소멸한다(자체 분석 §2.2). (e) 별도로 DB하이텍 연결 매출 2.9% 축소 → 지분법이익 20.13% 반영: 가정이며 적자 사업 정리라 방향이 양쪽 다 가능하다(이벤트 카드, 자체 분석 §13). 최약 고리는 (b)다. 품목별 매입 구조가 자체 분석 자료 어디에도 없다.

   ④ 반론·리스크.

   첫째, 적자 사업 정리는 지분법 손익에 오히려 가산으로 돌아올 수 있다. 사유가 누적 적자이므로(이벤트 카드) 지분법이익 51,189,307,435원의 방향은 단정되지 않는다(자체 분석 §1). 둘째, DB월드는 매입처이자 매출처다. FY2025 DB월드향 매출이 35,944,021천원으로 전년 233,082천원에서 급증했다(자체 분석 §18(e)). 조달 축소가 아니라 판매처 축소로 나타날 여지가 있으며 자체 분석 자료는 이 거래의 성격을 밝히지 않는다. 셋째, 상사부문 확대의 목적이 이익이 아닐 가능성이 자체 분석 자료에 이미 적혀 있다(자체 분석 §7.1). 그렇다면 매출 감소의 의미는 손익보다 구조 판정 쪽에 걸린다.

   ⑤ 판단.

   크기는 소, 시차는 1~2분기, 확실성은 낮음이다. 상사부문 마진 0.02%가 크기를 눌러버리고(자체 분석 §2.2), 이익 구성의 절반은 브랜드·지분법이라 이벤트와 별개 축에 있다(자체 분석 §1). 재평가 관측 지점 셋을 둔다. (1) FY2026 상사부문 매출과 부문 마진이 각각 2,329억원·0.02%에서 어디로 움직이는지(자체 분석 §2.1, §2.2). (2) 특수관계자 주석의 DB월드 매입 5,649,560천원과 매출 35,944,021천원 행의 증감(자체 분석 §18(e)). (3) 지분법이익이 51,189,307,435원에서 어느 방향으로 바뀌는지와 재고자산 19,174,008,490원의 변동(자체 분석 §1, §5.2).

   자체 분석 기준일 2026-03-23 · 판정 전문은 회사별 자체 분석 자료만 근거로 합니다

   공시 원문 보기

   상사 부문: 합금철 및 유화 상품 판매 / 매출액 56,502,116천원 (당분기 총 매출 166,769,504천원 중 33.9%) / 수 출 27,916백만, 내 수 28,586백만, 합 계 56,502백만

   DART 원문 보기