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구글은 어떻게 돈을 벌까? 알파벳 해부해보기

기업 해설 공시 기준일 2026-07-23 발행 2026-10-04

Alphabet Inc.(GOOGL)의 2026년 7월 23일 기준 공시로 사업 구조와 비용, 현금 흐름을 정리했어요.

핵심 수치

한 줄 답

구글은 Google 검색과 YouTube 화면에 광고를 띄우고 광고주에게서 돈을 받아요. FY2025 매출 4,028억 달러 가운데 검색 광고 매출이 2,245억 달러였고, 기업이 클라우드를 쓴 만큼 요금을 내는 Google Cloud가 587억 달러를 보탰어요.¹²

돈 버는 구조

알파벳은 사업을 세 부문으로 나눠 매출을 보고해요. 광고와 구독·기기를 묶은 Google Services가 있고, 기업에 클라우드를 파는 Google Cloud와 Waymo 같은 사업을 담은 Other Bets가 있어요. 어느 부문에도 나누지 않는 본사 차원 항목은 따로 모아서 적어요.¹²

표에서 비중이 큰 줄은 검색 광고예요. FY2025 검색 광고 매출은 2,245억 달러로 전체 매출의 55.7%였어요. 이 줄에는 Google 검색 화면뿐 아니라, 브라우저 기본 검색으로 Google을 쓰는 유통 파트너에서 온 트래픽과 Google Play 같은 자사 서비스 광고도 들어가요.¹²³⁴

Google Network 줄은 광고 도구에 참여한 다른 사이트와 앱에 붙는 광고 매출이에요. 이 광고는 광고주가 낸 돈 전체를 매출로 잡고, 파트너에게 넘긴 돈은 매출원가로 처리해요. 구독·플랫폼·기기 줄에 든 플랫폼 수수료는 앱 개발자와 이용자 사이 거래를 중개해 주고 받는 돈이에요.¹²³⁴

사업별 매출 (단위: 억 달러, 공시 백만 달러 값을 반올림. 헤지 손익 행은 뺐어요) ¹

부문별 영업이익 (단위: 억 달러, 음수는 손실) ¹

누가 돈을 내나

구글에 돈을 내는 쪽은 광고주, 구독자와 앱 이용자, 기기 구매자, 클라우드를 쓰는 기업이에요. 회사는 공시한 기간 내내 매출에서 기준 비율을 넘는 개별 고객이나 특수관계 고객 묶음이 없었다고 적었어요.¹²³

Google Cloud 고객은 클라우드를 쓴 만큼 요금을 내거나 구독료를 내요. 회사는 자기 시설에 인프라를 두려는 고객에게 TPU 시스템을 제품으로 팔아, 기준 공시가 다룬 분기부터 매출로 잡기 시작했다고 적었어요. TPU는 회사가 설계하고 제조는 다른 업체에 맡기는 AI 칩이에요.¹²⁴

지역 표는 매출을 미국, 유럽·중동·아프리카(EMEA), 아시아태평양(APAC), 기타 미주로 나눠 보여 줘요. FY2025 미국 매출은 1,942억 달러로 48.2%였고, EMEA 매출은 1,172억 달러로 29.1%였어요.¹

고객 주소 기준 지역별 매출 (단위: 억 달러) ¹

비용 구조

매출원가는 매출을 내는 데 직접 든 돈이에요. FY2025 매출원가는 1,625억 달러로 매출의 40.3%였어요. 이 안에 든 TAC(트래픽 획득 비용)는 Google 검색 창구를 깔아 준 유통 파트너와 자기 사이트·앱에 광고를 실어 준 Google Network 파트너에게 나눠 주는 돈이고, 599억 달러로 총매출의 14.9%였어요.¹

회사가 적은 유통 파트너는 브라우저 회사, 이동통신사, 기기 제조사, 소프트웨어 개발자예요. 회사가 보는 TAC 비율은 광고 매출 대비 비율이고, 같은 해 이 비율은 전년보다 내려왔어요. 회사는 그 이유를 매출이 Google Network에서 검색 광고로 옮겨 간 데서 찾았고, 검색 광고와 Google Network 각각의 TAC 비율은 전년과 거의 같았다고 적었어요.¹²

FY2025 연구개발비는 611억 달러로 매출의 15.2%였어요. 데이터센터와 서버 같은 설비를 사는 데 쓴 현금, 곧 유형자산 취득은 914억 달러였어요. 회사는 데이터센터가 땅과 건물을 마련하고 서버와 네트워크 장비를 단계별로 들이는 여러 해짜리 사업이고, 사서 가동하기까지 몇 달에서 몇 년이 걸린다고 적었어요.¹²³

비용 항목 (단위: 억 달러) ¹

숫자로 본 최근 흐름

FY2024에서 FY2025로 총매출은 15.1%, 영업이익 합계는 14.8% 늘었어요. Google Cloud는 매출이 35.8% 늘었고, 영업이익은 61억 달러에서 139억 달러로 늘어 영업이익률이 23.7%가 됐어요. 같은 기간 Google Network 매출은 1.9% 줄었어요.¹

일반관리비는 142억 달러에서 215억 달러로 늘었고, 회사는 늘어난 몫의 대부분이 EC(유럽연합 집행위원회) 광고기술 사건 벌금과 법률 충당금이라고 적었어요. Other Bets 영업적자는 44억 달러에서 75억 달러로 커졌어요.¹

영업으로 실제 들어온 현금인 영업활동현금흐름은 31.5% 늘어 1,647억 달러였지만, 유형자산 취득도 525억 달러에서 914억 달러로 늘었어요. 그래서 영업현금에서 설비투자를 뺀 잉여현금은 FY2024 728억 달러, FY2025 733억 달러로 거의 같았어요. 주주에게 돌려준 돈 가운데 자사주 매입은 622억 달러에서 457억 달러로 줄었고, 배당 지급은 74억 달러에서 100억 달러로 늘었어요.¹³

현금 흐름 (단위: 억 달러, 음수는 회사 밖으로 나간 돈) ¹

리스크로 공시한 것

회사는 광고주, 유통 파트너, 퍼블리셔(광고 지면을 내주는 사이트와 앱 운영자), 콘텐츠 제공자가 언제든 계약을 끝낼 수 있다고 적었어요. 이용자도 클릭 한 번이면 다른 서비스로 옮길 수 있다고 회사가 직접 적었어요. 경쟁 리스크에는 소비자가 온라인에서 정보를 찾는 방식 자체가 바뀌어 기존 제품의 쓸모가 줄 수 있다는 문장이 연차보고서에 새로 들어갔어요.¹³

AI 칩과 전력 공급도 리스크로 적혀 있어요. 회사는 특수 AI 칩을 만들고 공급하는 곳이 자격을 갖춘 몇몇 공급사로 한정되고, 칩을 확보하지 못하면 모델 학습과 Cloud 고객 서비스가 제한된다고 적었어요. 전 세계적으로 에너지 공급이 제약돼 있어 전력 용량을 확보하려면 복잡하고 오래 걸리는 계약이 필요하다는 문장도 연차보고서에 처음 들어갔어요.¹

Android 관련 유럽 사건은 기준 공시가 나온 달에 유럽사법재판소가 회사 항소를 받아들이지 않아 확정됐고, 회사는 같은 달 벌금과 이자를 냈어요. 광고기술 소송에서 법원은 퍼블리셔용 도구가 경쟁자를 부당하게 배제했다고 판단했어요. DOJ(미국 법무부)는 사업 구조를 바꾸는 구제안을 냈고, 기준 공시 시점에 회사는 구제 판결을 기다리고 있었어요.¹²

관련 기업 페이지

• Alphabet Inc. (GOOGL)

근거

1. Alphabet FY2025 10-K 원문 보기 (새 탭)
2. Alphabet 10-Q 2026년 2분기 원문 보기 (새 탭)
3. Alphabet FY2023 10-K 원문 보기 (새 탭)
4. Alphabet FY2024 10-K 원문 보기 (새 탭)

억 달러 환산값, 비중, 증감률, 영업이익률, 남은 현금은 위 공시의 백만 달러 원값으로 사요가 계산한 값이에요.

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